量化跟踪周报

板块流动性

本周基本金属板块成交50030.52亿元，较上周下降15.08%，保证金741.11亿元，较上周减少209.10亿元；能源化工板块成交31360.32亿元，变动0.06%，保证金410.82亿元，减少3.77亿元；农产品板块成交13746.96亿元，增长5.99%，保证金440.11亿元，减少15.84亿元；贵金属板块成交82937.85亿元，增长7.16%，保证金925.66亿元，减少313.49亿元；黑色建材成交10943.18亿元，增长38.82%，保证金319.34亿元，增长1.32亿元；股指期货板块成交50360.02亿元，增长16.33%，保证金2008.39亿元，减少195.86亿元；国债期货板块成交20157.72亿元，增长60.06%，保证金176.66亿元，增长8.28亿元。

市场与板块风格

今年以来，万得商品指数涨跌幅8.66%，有色指数涨跌幅8.08%，能源指数涨跌幅6.61%，化工指数涨跌幅0.49%，油脂油料指数涨跌幅2.71%，贵金属指数涨跌幅10.50%，煤焦钢矿指数涨跌幅-3.36%。华泰商品长周期动量指数涨跌幅1.31%，短周期动量指数涨跌幅-4.61%，偏度指数涨跌幅3.24%，期限结构指数涨跌幅2.16%。股指期权最新VIX指标情况：上证50股指期权18.43%，沪深300股指期权19.24%，中证1000股指期权27.86%。

板块升贴水结构

股指期货最新基差情况：IH12.23点，IF-5.68点，IC-80.55点，IM-178.91点；年化基差率情况：IH1.08%，IF-0.33%，IC-2.65%，IM-5.96%。国债期货最新基差情况：TS0.01元，TF0.00元，T0.02元，TL0.21元；最新净基差情况：TS0.02元，TF0.01元，T0.00元，TL0.02元。

策略

根据华泰商品多因子模型，本周建议多配白银、黄金、豆油、LPG、锌，建议少配玻璃、乙二醇、烧碱、氧化铝、纯碱。

风险提示

市场表现不及预期。