华创食品周观点春节密集催化ing白酒高端茅台动销超预期

#白酒：高端茅台动销超预期、关注下周大众价位动销回暖。本周多地调研显示，春节期间白酒整体双位数下滑，但不同品牌分化极大。茅台飞天动销持续超预期，五粮液动销逐步改善。老窖高度动销下滑，低度在华东等区域份额稳定。大众价格带在周末反馈动销环比明显改善，下周预计步入备货高峰期。 【华创食品|周观点】春节密集催化ing 大众价格带在周末反馈动销环比明显改善，下周预计步入备货高峰期。 渠道反馈洽洽坚果礼盒热销，魔芋零食景气延续带动卫龙、盐津销售良好，劲仔积极调整蓄势。 #连锁业态：量贩/巴比/锅圈新店模式亮眼。 零食量贩马太效应持续强化，龙头恒强店效回暖，二线品牌夹缝求生，新鲜零食店势头正盛。 另外，巴比小笼包堂食店经营稳定、回本周期快，验证模式异地可复制性；锅圈新店新模式表现亮眼，26年有望四店齐发、聚力共进。 #投资建议：重视春节旺季催化，白酒优选茅台古井，大众首选零食乳饮。 白酒：首推茅台、古井，关注五粮液、汾酒、老窖出清节奏，及珍酒李渡等。 大众品：年节催化，推荐蒙牛、洽洽、盐津、东鹏、新乳业及关注卫龙、西麦春节机会；量贩业态景气度仍高，关注鸣鸣很忙、万辰；餐供优选安井、巴比、锅圈，关注立高；持续推荐安琪，战略性推荐伊利、海天、农夫、华润啤酒、会稽山等。