鸡蛋周报：需求快速转弱 期价承压运行

需 求 快 速 转 弱期 价 承 压 运 行 20260208 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略1期现市场2产能3供给端4需求端5成本及利润6 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 基本面观点 u现货：春节备货行情基本结束，终端需求快速转弱，终端走货明显放缓，下游贸易商为规避后市风险，多积极出货为主，全国鸡蛋产区价格大幅下跌。据我的农产品网数据统计，鸡蛋主产区均价3.76元/斤，较上周价格下跌0.13元/斤，跌幅3.34%，低价区报3.28元/斤，预计后市或进入季节性下跌通道。 u供需：据我的农产品最新数据显示，2026年1月全国在产蛋鸡存栏量约为12.88亿只，环比减幅0.54%，同比增幅5.31%。1月新开产蛋鸡为9月前后补栏鸡苗，9月虽处季节性旺季，但需求端表现“旺季不旺”。双节备货拉动有限，养殖端盈利预期落空，且对后市行情预期偏弱，致使当期养殖户补栏趋于谨慎，故1月新开产蛋鸡数量小幅下滑。淘汰鸡方面来看，元旦后1月蛋价超预期上涨，养殖盈利水平增加，多数养户普遍存压栏观望心理，导致1月整体老鸡出栏量环比亦有所减少。结合新开产蛋鸡、老鸡淘汰情况来看，1月淘汰鸡的实际出栏量大于新开产蛋鸡数量，故1月在产蛋鸡存栏量环比下降。后期供应方面，2月新开产蛋鸡对应2025年10月前后补栏的鸡苗，据Mysteel农产品数据统计显示，10月受蛋价大幅回落影响，养殖端补栏情绪下降，代表企业鸡苗销量环比减少5.08%；淘汰鸡方面看，2月正值春节前后，屠宰企业陆续放假，叠加栏内可淘老鸡数量有限，预期淘汰鸡出栏量亦将小幅减少。综合分析，2月份在产蛋鸡存栏量或延续下滑趋势。但受春节假期交易停滞的影响，现货市场将积累大量库存，节后或面临巨大出货压力。故2月蛋价依旧承压，中期供需预期有所好转。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 策略观点与展望 u展望：鸡蛋市场整体呈现出显著的供需失衡特征，在产蛋鸡存栏量仍在历史高位运行，鸡龄结构偏年轻化，旺季不旺，需求利好有限，产能依旧过剩。蛋价在2025年已多次探底，面对持续低迷的价格，养殖户经营压力倍增，且对后市信心不足，2026年年前或加速淘汰生产效率下降的老母鸡以减轻损失。在产蛋鸡存栏量呈确定性下降态势，蛋价获得基本面支撑，但上行空间仍受制于替代品价格与终端消费的实际表现。后续需重点关注淘鸡出栏情况，产能去化进度和节日需求兑现情况，中长期产能去化进程将主导行情反转机率。 u策略：中期鸡蛋供应压力并未缓解，主力合约为节后合约，延续区间宽幅震荡，压力位参考3000~3100，期权方面，可轻仓买入远月合约的看涨期权。 u风险：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 鸡蛋产业链 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 现货价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u春节备货行情基本结束，终端需求快速转弱，终端走货明显放缓，下游贸易商为规避后市风险，多积极出货为主，全国鸡蛋产区价格大幅下跌。据我的农产品网数据统计，鸡蛋主产区均价3.76元/斤，较上周价格下跌0.13元/斤，跌幅3.34%，低价区报3.28元/斤，预计后市或进入季节性下跌通道。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 基差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 供应端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 在产蛋鸡存栏量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u据我的农产品最新数据显示，2026年1月全国在产蛋鸡存栏量约为12.88亿只，环比减幅0.54%，同比增幅5.31%。后期供应方面，2月新开产蛋鸡对应2025年10月前后补栏的鸡苗，据Mysteel农产品数据统计显示，10月受蛋价大幅回落影响，养殖端补栏情绪下降，代表企业鸡苗销量环比减少5.08%；淘汰鸡方面看，2月正值春节前后，屠宰企业陆续放假，叠加栏内可淘老鸡数量有限，预期淘汰鸡出栏量亦将小幅减少。综合分析，2月份在产蛋鸡存栏量或延续下滑趋势。但受春节假期交易停滞的影响，现货市场将积累大量库存，节后或面临巨大出货压力。故2月蛋价依旧承压。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 蛋鸡存栏占比 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 补栏量分析 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u2026年1月，Mysteel农产品对15家代表企业商品代鸡苗销量进行监测统计，总销量3918万羽，环比增加5.18%。截至2月6日，全国重点地区商品代鸡苗均价为2.83元/羽，环比涨幅3.66%，同比跌幅36.12%。近期鸡苗价格由平稳开局逐步转为偏强上行，市场情绪整体呈现回暖态势。鸡苗价格走强主要受前期蛋价持续上涨带动，叠加蛋鸡养殖利润得到修复，鸡苗价格本就处于相对低位，行业补栏积极性明显有所提升。当前规模化养殖企业大多按计划有序补栏，中小户则普遍从观望逐渐转向跟进，带动种禽企业排苗节奏加快。当前排苗订单普遍排至3月至4月初。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 淘汰鸡价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u元旦后蛋价超预期上涨，养殖盈利水平增加，多数养户普遍存压栏观望心理，导致1月整体老鸡出栏量环比亦有所减少。2月正值春节前后，屠宰企业陆续放假，叠加栏内可淘老鸡数量有限，预期淘汰鸡出栏量亦将小幅减少。综合分析，2月份在产蛋鸡存栏量或延续下滑趋势。但受春节假期交易停滞的影响，现货市场将积累大量库存，节后或面临巨大出货压力。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 淘汰鸡出栏情况 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u本周Mysteel农产品对全国10个重点产区19个代表市场的老母鸡出栏量进行监测统计，总出栏量64.11万只，环比减少0.67%。周内老母鸡出栏量先增后减：上半周随着蛋价快速下跌，鸡价随之走弱。养户对后市避险心理增强，淘鸡情绪稍有恢复。下半周随着鸡价走稳，叠加大日龄鸡源偏少，部分养户存延养观望态势。需求面临近春节，下游农贸市场鲜销走货正常，屠宰企业多按订单收购。整体来看，本周老母鸡出栏量环比微降。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 流通库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 销区销量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 替代品价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 需求呈季节性走势 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u作为农副产品，鸡蛋价格在年内呈现明显的季节性特征，这主要是由鸡蛋的供需关系引起的，尤其是短期变化主要体现在需求端。具体来讲，鸡蛋价格从1月、2月开始不断下滑，直至4月前后大概率会达到年度最低水平，之后持续走高，5月末达到上半年最高水平，6月份出现持续走低现象，7月下旬出现上涨态势，直至9月中下旬，鸡蛋现货价格将达到年内最高位，9、10月旺季过后价格开始出现不同程序的下滑，随后11月份至12月份逐步走稳。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 成本端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 饲料价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 鸡蛋成本线是价格变化的重要驱动因素，鸡蛋价格多数时间是围绕成本线上下波动的，鸡蛋成本的高低主要是受玉米和豆粕价格影响，鸡蛋利润高低则主要是受成本以及鸡蛋价格影响，因此多数时间鸡蛋价格、成本以及利润三者间是呈正相关性的。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 蛋鸡养殖成本 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 u蛋鸡养殖的饲料成本是蛋鸡养殖的主要成本，占总成本约80%。2026年玉米供应端产量预计上涨，需求面调整有限，年度均价可能微降。同时，2026年豆粕国际采购量或增加，其价格年均中心也可能小幅下滑。尽管饲料成本下降2%，但人工、防疫等其他成本上升，全行业完全成本普遍在3.5元/斤以上。预计2026年鸡蛋饲料成本或同比跌幅1%-2%，将为蛋鸡养殖盈利提供一定支撑。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 饲料比价 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 蛋鸡养殖利润 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。