金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美国增持黄金储备，连续第15个月增持。贵金属价格先跌后涨，CME上调保证金影响消化，抄底资金出现，但整体波动仍高。美伊谈判未达成协议，避险情绪有限，黄金支撑在70日均线，预计节前走势震荡。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：日本众议院选举结果公布，执政联盟获得过半数议席。美联储主席提名人选表示不会急于缩减资产负债表规模。美伊谈判结束，未达成协议，地缘风险高，美元指数震荡。
- 宏观策略（美国股指期货）：科技巨头财报披露结束，AI需求旺盛，芯片供应商定价权增强。短期美股抛压暂缓，但应用端成本压力增大，美股维持高位震荡。
- 宏观策略（国债期货）：央行开展逆回购操作，市场避险属性被激活，国债期货震荡上涨。债市走强空间有限，逢高做空思路仍可延续。
- 宏观策略（股指期货）：国常会研究促进有效投资政策措施。股市成交缩量，节前机会较小，关注通胀数据，若通胀走高、结构良好，宏观或可高看一线。
商品要闻及点评
- 黑色金属（动力煤）：印尼低卡动力煤报价偏强运行，但部分煤矿暂停现货报价和发货，预计印尼一季度发货量大幅下滑。煤价季节性偏强，印尼政策更多为底部夯实，上方弹性受限。
- 黑色金属（铁矿石）：英美资源四季度铁矿产量同比增长6%。铁矿石价格大幅走弱，预计春节前后维持弱势震荡格局，新交所主力期价跌破100美元。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：1月中国挖掘机销量同比增长49.5%。近期金属价格大幅回落，钢价承压。成材季节性累库，未来几周累库压力依然不小。预计节前钢价弱势运行，轻仓关注风险。
- 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：国内油厂大豆实际压榨量较上一周增加。马来西亚棕榈油价格短期回落，豆油价格预计存在支撑。
- 农产品（白糖）：巴西1月出口糖同比减少2%，中南部1月上半月糖产量同比下降32%。巴西糖厂套保进度远低于去年同期，预计未来数月ICE原糖期货市场将有大量食糖套保卖盘释放。郑糖上方空间有限，短期料低位震荡为主。
- 农产品（棉花）：美国削减对印关税，巴基斯坦棉花产业面临挑战。新疆棉花种植成本可能增加。USDA公布的美棉出口数据显示，25/26年度美棉周度出口签约量环比增23%、同比降11%。ICE棉价料维持低位弱势震荡格局。
- 农产品（豆粕）：巴西大豆收割进度完成16.55%。上周国内油厂大豆实际压榨量较上一周增加。预计豆粕期价暂时仍将震荡，重点关注阿根廷未来天气及我国实际采购美豆情况。
- 有色金属（碳酸锂）：澳大利亚头部矿企调高新财年产量指引。智利1月碳酸锂及氢氧化锂出口环比+26%，同比-8%。硫酸锂发运量大超市场预期。预计2月碳酸锂仍将去库，价格中枢或仍会较之前有显著提升。
- 有色金属（铜）：巴西关键矿产投资热潮涌动，铜以86亿美元的投资额成为吸金最多的关键矿产。凉山铜业12.5万吨/年阴极铜精炼项目预计3月试生产。预计铜价短期震荡运行为主，策略上建议逢低布局中线多单。
- 有色金属（铅）：LME0-3铅贴水48.6美元/吨。原生端开工大幅下降，再生铅开工同样环比下降。需求端铅蓄电池消费季节性走弱，社库上升。铅价或以震荡为主。
- 有色金属（锌）：LME0-3锌贴水20.75美元/吨。锌冶炼利润大幅下降，部分大型炼厂停产和季节性减产、检修。需求端延续季节性走弱，国内社库大幅回升。单边操作上建议以买权代替为主。
- 有色金属（锡）：LME0-3锡贴水155美元/吨。康沃尔金属获美政府2.25亿美元融资意向重启英国锡矿。供应端缅甸佤邦复产推进，刚果（金）安全局势依旧紧张，锡矿方面供应的不确定性将持续。预计价格宽幅震荡。
- 能源化工（液化石油气）：国内丙烷脱氢装置开工率在62.66%。伊朗事件带来扰动，中国港口库存持续减至较低水平。价格跟随地缘局势波动。
- 能源化工（碳排放）：ICEEUA主力合约收盘价78.73欧元/吨。欧盟碳价继续回落，市场出现抛售行为。欧盟碳价宽幅震荡。
- 能源化工（原油）：美国至2月6日当周石油钻井总数412口。美伊谈判有望在未来几天内举行。地缘冲突风险对油价构成支撑，油价维持高位震荡。
- 航运指数（集装箱运价）：集运货运市场表现疲软，多家船公司报价已与W7基准基本持平。MSC、CMA和COSCO等相继发布3月涨价通知。短期内盘面仍易涨难跌。
