一二手成交受春节错位影响同比跃升，环比强劲回暖

投资要点 西 南证券研究院 分析师：李艾莼执业证号：S1250525070004电话：17396222897邮箱：liac@swsc.com.cn 43城新房成交面积同比+360.3%，环比+48.7%；14城二手房成交面积同比+443.7%，环比+81.5%。截至2/6，2月43城新房累计成交面积同比+360.3%，环比1月+48.7%，全年累计同比-1.6%。其中，一线城市2月成交同比+685%，环比+33.4%，全年累计同比+2.8%。二线城市2月成交同比+385.9%，环比+54.8%，全年累计同比-3.6%。三四线城市2月成交同比+152.6%，环比+59.9%，全年累计同比-1.9%。截至2/6，2月14城二手房累计成交面积同比+443.7%，环比1月同期+81.5%，全年累计同比+31.8%。 17城商品房库存面积环比-0.2%，去化周期157.2周；100大中城市供应土地面积同比-19.3%，成交土地面积同比+77.5%。截至2/5，17个重点城市商品房库存面积18694.2万平方米，较上周（1/29）环比-0.2%，去化周期157.2周。上周（1.26-2.1），供应土地1747.6万平方米，同比-19.3%；供应均价1137元/平方米，同比-30.5%；成交土地2151.4万平方米，同比+77.5%；土地成交金额233.8亿元，同比+41.7%。上周土地成交楼面价1087元，溢价率3.1%。 数据来源：聚源数据 政策方面，2月5日，深圳召开城市更新工作现场推进会，对高质量推进城市有机更新进行动员部署，明确多项目标任务与保障举措。 公司方面，京投发展（600683.SH）发布关于公司面向专业投资者非公开发行公司债券预案的公告。本次债券票面总额不超过人民币20亿元（含20亿元），本次债券面值100元，按面值平价发行。本次债券为固定利率债券，利息按年支付，本金连同最后一期利息一并偿还。本次债券的募集资金拟用于偿还到期债务、补充流动资金、项目建设及运营及适用的法律法规允许的其他用途。 相 关研究 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）、新城控股（601155.SH）、华润万象生活（1209.HK）；3）物企：保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）；4）中介：贝壳-w（2423.HK）。 风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 目录 1行情回顾.........................................................................................................................................................................................................12基础数据.........................................................................................................................................................................................................23行业及公司动态............................................................................................................................................................................................43.1行业政策动态跟踪................................................................................................................................................................................43.2公司动态跟踪........................................................................................................................................................................................54投资建议.........................................................................................................................................................................................................65风险提示.........................................................................................................................................................................................................7 图目录 图1：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................1图2：本周涨幅显著个股................................................................................................................................................................................1图3：本周跌幅显著个股................................................................................................................................................................................1图4：43城商品房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图5：14城二手房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图6：17城库存面积及去化周期.................................................................................................................................................................3图7：一线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图8：二线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图9：三四线城市库存面积及去化周期.....................................................................................................................................................3图10：100大中城市商品房土地供应面积及供应均价.........................................................................................................................4图11：100大中城市商品房土地成交面积与成交金额.........................................................................................................................4图12：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.........................................................................................................................4图13：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.........................................................................................................................4 表目录 表1：重点关注公司盈利预测与评级..........................................................................................................................................................7 1行情回顾 本周（2.2-2.6），申万房地产板块上涨0%，跑赢沪深300指数1.3pp（沪深300下跌1.3%）；交易额1205.2亿元，环比-23.7%。从个股涨跌幅来看，本周京投发展、荣安地产、皇庭国际等个股涨幅显著。南山控股、万业企业、三湘印象等个股跌幅显著。 数据来源：ifind