智能汽车主线周报：《汽车数据出境安全指引（2026版）》印发，看好智能化

核心结论

• 本周智能汽车行情复盘：智能汽车指数下跌3.3%，除特斯拉外指数上涨0.2%，除整车外指数下跌0.1%。截至2026年2月6日，智能汽车指数PS(TTM)为14.5x，位于2023年初以来98%分位数；除特斯拉指数PS(TTM)为5.7x，位于81%分位数；除整车指数PS(TTM)为9.7x，位于79%分位数。涨幅前五个股为禾赛、理想汽车、星宇股份、开勒股份、小马智行。
• 本周行业核心变化：1）工信部等八部门印发《汽车数据出境安全指引(2026版)》，要求境内法人主体申报数据出境安全评估；2）Uber计划今年在香港推出Robotaxi服务，合作百度和文远知行；3）文远知行与Uber计划2027年在中东部署至少1200辆Robotaxi。
• 投资建议：坚定看好2026年L4RoboX主线，B端软件标的优于C端硬件标的。H股优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能；A股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润。下游应用维度相关标的包括Robotaxi（特斯拉/小鹏汽车）、技术提供商+运营分成模式（地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等）、网约车/出租车转型（滴滴/曹操出行等）。上游供应链维度相关标的包括B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团等）、核心上游供应商（检测服务/芯片/域控制器/传感器/线控底盘/车灯/玻璃等）。
• 风险提示：贸易战升级、全球经济复苏力度不足、L3-L4技术创新不及预期、新能源渗透率不及预期、地缘政治不确定性风险。

本周板块行情复盘

• 智能汽车标的池：编撰智能汽车指数、除特斯拉指数、除整车指数，跟踪市值加权方式。
• 智能汽车指数跟踪：截至2026年2月6日，智能汽车指数PS(TTM)为14.5x（98%分位数），除特斯拉指数PS(TTM)为5.7x（81%分位数），除整车指数PS(TTM)为9.7x（79%分位数）。
• 智能汽车产业边际变化：特斯拉L4日度跟踪显示可发现车队272辆，FSD里程数75.9亿英里；Waymo可发现车队157辆，日活119511人。
• 智能汽车个股盈利预测汇总：未详细展开。

投资建议与风险提示

• 投资建议：继续看好L4RoboX主线，B端软件优于C端硬件，H股和A股优选标的分别列出。
• 风险提示：贸易战、全球经济、技术创新、新能源渗透率、地缘政治风险。