环保行业周报：政策引领结构优化，固废处理质效齐升

当周投资观点

• 中共中央、国务院发布一号文件《锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》

  • 文件强调农村生态环境治理与农业现代化建设深度融合，为农村污水处理、生活垃圾处置及农业面源污染防控等领域提供长期趋势。
  • 政策强化污染源管控和环境质量监测体系建设，带动固废处理与环境监测服务需求增长。
  • 推荐惠城环保、聚光科技等。

• 广东发布2025年危废利用处置能力建设引导性公告

  • 广东省危废处置能力总体充足，但需引导新增产能向危废资源化利用和高端处置方向优化布局。
  • 推动行业由规模扩张向质量提升的转型升级，利好固废处理相关标的。
  • 推荐惠城环保、高能环境等。

• 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续

  • 宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部。
  • 行业确定性与成长性强，配置性价比较高。
  • 推荐高成长性标的与高股息资产：
    • 危废处置公司：高能环境（订单加速释放，在手优质项目多）、惠城环保（技术创新，切入重大危废项目，废塑料项目稳步推进）。
    • 高分红环保国企：洪城环境（业务成长空间大，多业务驱动业绩高质量增长，高分红）。

板块行情回顾

• 当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。
• 环保子板块涨幅：节能（5.08%）、大气（1.61%），跌幅：固废（-1.25%）、水处理（-1.36%）。
• 涨幅前三个股：科融环境（28.91%）、双良节能（18.22%）、安车检测（12.01%）。
• 跌幅前三个股：神雾节能（-11.25%）、宝馨科技（-7.26%）、三川智慧（-6.73%）。

行业要闻回顾

• 天津市发布《天津市废弃电器电子产品处理发展规划（2026—2030年）(征求意见稿)》。
• 上海市发布《上海市氮氧化物和挥发性有机物排污权核定技术规范》。
• 上海市发布《医疗废物焚烧大气污染物排放标准》。

重点公告汇总

• 多公司发布股份回购、资产重组、关联交易、业绩快报、项目中标、大额融资等公告。

风险提示

• 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。