2026年1月,上海期货交易所丁二烯胶期货呈现震荡上行走势,主力合约月度涨幅达16.53%。现货市场同步上涨,1月累计涨幅13.04%,期货升水反映市场乐观预期。主要影响因素包括:成本端支撑强劲(石脑油消费税政策、地缘风险及原油上涨推升成本),供应端收缩预期(海外装置检修及国内传闻加剧供应紧张),需求端存在分歧(季节性淡季与汽车政策利好并存),宏观资金配置推动(化工板块受青睐)。短期展望显示市场将维持偏强震荡,但上行空间受需求淡季限制。需重点关注:供应收缩持续性、下游需求变化、原油价格波动、宏观资金流向及库存变动。总体而言,成本与供应支撑下短期仍有支撑,但需警惕需求疲软及跨品种风险释放带来的回调压力。