股指期货周报

研报总结

行情回顾

A股主要指数本周集体下跌，科创50及创业板指跌幅较大，均跌超3%。四期指亦集体走弱，其中IC合约下行幅度最大。市场成交活跃度较上周显著回落。

消息面概览

• 海外方面：美股科技股因人工智能产业过度投入而回报有限的担忧持续抛售，对全球成长风格股票造成压力。
• 国内方面：1月官方制造业PMI为49.3%，非制造业PMI为49.4%，综合PMI产出指数为49.8%，均回落至收缩区间。已发布2025年业绩预告的公司中，略多于三分之一预喜，但利润预喜公司多集中在人工智能等高技术产业。

周度市场数据

• 行业板块：涨跌不一，有色金属板块大幅走弱，食品饮料板块走强。
• 资金流向：行业主力资金普遍净流出，电子、有色金属板块资金大幅净流出。
• 资金面：SHIBOR短期利率下行，资金面宽松。
• 期指基差：IF、IH、IC、IM主力合约基差均宽幅震荡。

行情展望与策略

• 周度观点：市场对成长板块的追涨情绪降温，叠加春节假期临近及1月PMI回落，市场情绪受压制，向价值风格倾斜。美股科技股下跌也压制中证500及中证1000等成长风格指数。
• 策略建议：关注市场风格切换及美股科技股走势对A股的影响。