豆粕
- 核心观点： 美豆出口利多需后续数据支撑，若中国进一步采购美豆，外盘或围绕1100美分震荡。国内豆粕较外盘偏弱，关注一季度进口大豆拍卖情况。
- 关键数据： 沿海豆粕价格3080-3180元/吨，美豆主力合约1060-1110美分，USDA1月报告美豆期末库存3.5亿蒲，巴西大豆产量1.78亿吨，阿根廷大豆产量4850万吨。
- 研究结论： 美豆出口数据需验证，中国采购量不确定，豆粕05合约震荡为主，节后存在偏强可能。
鸡蛋
- 核心观点： 鸡蛋现货价格触顶下跌，进入季节性回落通道，节后关注3元大关支撑力度。期货盘面偏弱，远月合约估值下降，建议滚动逢低偏多。
- 关键数据： 全国在产蛋鸡存栏量13.42亿只，同比增幅4.11%；1月蛋鸡苗出苗量4322万羽，同比减少；鲜鸡蛋单斤盈利0.52元，同比减少。
- 研究结论： 终端需求平稳，存栏量处于高位，鸡蛋价格短期偏弱，节后或小幅反弹。
白糖
- 核心观点： 原糖指数在14美分关口上方震荡，迪拜糖会上预测欧盟糖产量将降至1550万吨。郑糖指数震荡偏弱，云桂地区产销数据不佳。
- 关键数据： 南宁糖报价5285元/吨，昆明糖报价5160元/吨，日照加工糖报价5420元/吨；郑糖05合约基差75元/吨，09合约基差71元/吨。
- 研究结论： 市场短期内无太大变化，关注泰国产糖量提升和巴西新季到来。
棉花
- 核心观点： 外盘维持弱势，郑棉震荡调整。USDA1月供需报告调降美棉和全球棉花产量，整体相对偏利好。国内市场关注中央一号文件和新疆棉种植面积。
- 关键数据： 2025/26年度美棉产量303万吨，全球棉花产量2600万吨，全球棉花消费2589万吨；中国棉花价格指数3128B对应棉花05合约基差1402元。
- 研究结论： 国际市场供需矛盾暂不突出，国内市场供应端关注新疆棉种植面积，需求端关注花纱内外价差带来的进口替代压力。
玉米
- 核心观点： 现货价格窄幅趋弱，饲料企业节前备货基本结束，深加工备货进入尾声。期货价格下跌，后期或偏强。
- 关键数据： 哈尔滨二等玉米报价2155元/吨，长春二等玉米报价2220元/吨，锦州港二等玉米收购价格2280元/吨；大连盘主力2605合约收于2286元/吨。
- 研究结论： 供给端，供应量增加，但节后卖压降低；需求端，饲料需求向好，深加工企业库存同比偏低。玉米整体供需关系或仍偏紧，价格或偏强。
生猪
- 核心观点： 现货价格持续下跌，供应端集团场生猪供应提量，需求端屠宰企业宰量回升。期货价格窄幅震荡，后期或偏弱。
- 关键数据： 全国生猪日度均价12.30元/斤，较上周下跌0.54元/斤；能繁母猪存栏3961万头，同比减少116万头；仔猪市场销售均价366元/头，较上周下调1元/头。
- 研究结论： 供给端，生猪供应有望保持小幅增加的态势，二育压栏肥猪节后仍有部分有待出栏；需求端，节后进入消费淡季，对行情支撑力度不足。生猪价格震荡偏弱。
