本周国内外经济数据
- 美国经济数据疲软：ISM服务业PMI持稳于荣枯线以上，但ADP新增就业人数大幅走低，挑战者裁员人数创17年新高，职位空缺数大幅下降，显示就业市场降温。美联储宽松路径大概率延续，特朗普中期选举压力和劳动力市场疲软是主要因素。
- 美元走势：围绕全球地缘局势、美国财政问题等宏观叙事，经济数据韧性与降息预期交织，美元指数中期或继续区间震荡。
- 欧洲央行政策：如期维持利率不变，强化市场对欧央行未来延续观望立场的预期。
- 日本经济：通胀持续高企，家庭支出同比下降2.6%，消费者需求疲软，高市扩张性财政政策预期引发担忧，日元和日本国债承压。
本周小结及下周配置建议
- 中国制造业PMI转降：1月制造业景气度环比下降0.8%，生产指数下滑1.1个百分点至50.6，新订单指数下降1.6个百分点至49.2，新出口订单下降1.2个百分点至47.8，供需两端双双回落，缺口扩大。原材料库存指数下降0.4个百分点至47.4，产成品库存指数上升0.4个百分点至48.6，去库缓慢。大型企业景气平稳，中小企业受“反内卷”政策影响利润承压。
- 高技术制造业和装备制造业PMI领先：分别为52和50.1，后续新质生产力政策或持续加码。企业生产经营活动预期指数为52.6，服务业业务活动预期指数为57.1，反映经济实体信心较强。
- 央行公开市场操作：本周净回笼7560亿元。
- 资本市场：A股主要指数集体下跌，科创50及创业板指跌超3%，四期指亦走弱。美股科技股下行带来外溢效应，市场成交活跃度显著回落。
重要新闻及事件
- 中央一号文件发布：《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》提出推进农业现代化大产业和农村现代化生活条件。
- 中美通话：习近平强调台湾问题是中美关系中最重要的问题，中方捍卫国家主权和领土完整。
- 2026“乐购新春”活动：涵盖“好吃”“好住”等六方面，时间为2月15至23日。
- 中英签署经贸成果文件：深化“出口中国”合作，启动服务贸易协定可行性研究，加强经贸联委会工作。
- 特朗普提名沃什为美联储主席：参议院民主党领袖表示将阻止提名，除非撤销对鲍威尔的调查。
- 伊朗外长：伊美谈判将于6日在阿曼举行。
- 乌克兰、美国和俄罗斯代表团在阿布扎比谈判结束。
下周重要经济指标及经济大事
