黄金ETF流量：2026年1月

全球投资者持续增持实物黄金ETF，推动资产规模和持仓量创历史新高

核心观点与关键数据
2025年1月，全球投资者继续增持实物黄金ETF，推动该类产品吸引资金净流入193亿美元，创历史单月最高纪录。受此影响，全球黄金ETF资产管理规模（AUM）达到6690亿美元，较上月增长20%，创历史新高；全球总持仓量增加120吨至4145吨，同样创下历史最高水平。

区域表现

• 北美：延续强劲势头，1月净流入70亿美元，连续八个月实现资金净流入。英国因高通胀和政治紧张局势，成为欧洲地区主要资金流入来源。
• 亚洲：净流入100亿美元，远超2025年平均水平，创历史单月纪录，占全球净流入的51%。中国以60亿美元领先，位居全球第二；印度净流入25亿美元，受金价上涨和资产多元化需求推动。
• 欧洲：连续第三个月净流入，贡献20亿美元，主要受地缘政治和贸易摩擦加剧影响。
• 其他地区：澳大利亚和南非推动资金净流入2.95亿美元，连续第二个月实现正增长。

市场交易量与价格波动

• 交易量：全球黄金市场日均交易量飙升至6230亿美元，环比增长52%，主要受月末高波动性驱动，日均达9630亿美元。
• 持仓数据：COMEX净多头头寸环比下降6%至642吨，但未能反映月末波动。
• 衍生品交易：OTC交易量上升29%，期货交易量增长73%；黄金ETF日均交易量增加160%，主要来自北美市场。

市场驱动因素

• 金价上涨：1月金价上涨14%，支撑ETF吸引力。
• 地缘政治风险：美伊、格陵兰及欧美贸易争端加剧，推动避险需求。
• 货币政策预期：美联储独立性疑虑及降息预期持续利好黄金。

结论
1月全球黄金ETF市场呈现供不应求格局，资金净流入和持仓量均创历史纪录，交易量激增反映市场波动性加剧。地缘政治风险、通胀压力及货币政策预期是主要驱动因素，预计黄金ETF将持续受益于避险需求。