传媒：AI春节红包活动集中上线，多部电影春节定档

传媒 AI春节红包活动集中上线，多部电影春节定档 2026年02月02日评级同 步 大 市评级变动：维持 投资要点： 市场回顾：2026年1月1日至2026年1月31日，传媒(申万)指数上涨17.94个百分点，相对上证综指、沪深300、创业板指、WIND全A分别上涨14.18个百分点、上涨16.29个百分点、上涨13.47个百分点、上涨12.11个百分点，涨跌幅居申万31个子行业中第2名；子版块方面，出版、影视院线、电视广播、游戏、广告营销、数字媒体的涨跌幅分别为11.43%、12.16%、10.2%、13.25%、35.73%和15.65%。 行业动态：1）AI：互联网大厂竞相开启春节AI红包活动，争夺流量入口。1月25日，腾讯宣布启动“春节分10亿现金”活动，并于2月1日零时正式上线，用户通过元宝App完成AI任务即可抽取现金红包，单个红包金额最高达1万元。2月2日，阿里巴巴旗下千问APP宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，淘宝闪购、飞猪、大麦、盒马、天猫超市、支付宝等生态业务全面协同，推动AI在本地生活服务链条中规模化。2）游戏行业：国家新闻出版署1月发放国产网络游戏版号177款，环比增加33款，同比增加54款，审批节奏改善有望保障后续产品持续上线，增强厂商业绩确定性。AI技术变革游戏生产链路，游戏开发成本有望进一步下降。据ifind资讯，1月30日Google Labs推出Project Genie实验原型，用户通过文字提示或上传图片即可生成可交互游戏世界。3）电影行业：据灯塔，截至1月31日，《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《熊出没年年有熊》《星河入梦》《熊猫计划之部落奇遇记》共6部电影定档2026年春节档。 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 管 诗睿研 究助理guanshirui@hnchasing.com 相关报告 1传媒行业点评报告：AI多模态生成与推理能力强化，应用端拐点渐近2026-01-272传媒行业2025年11月报：进口大片驱动影视复苏，游戏版号供给创新高2025-12-153传媒行业2025年10月报：板块短期承压，AI赋能加速2025-11-20 投资建议：在内容端，AI技术正深度渗透游戏、电影等领域的生产环节，通过生成式工具降低创作成本、提升内容创新效率；在应用端，AI依托春节红包、社交互动及本地生活服务等高流量场景，加速从聊天工具向多元化生活助手转型，加速用户渗透与商业化。我们看好2026年传媒板块中AI应用行情的持续性，维持传媒行业“同步大市”评 级。 风险提示：行业政策仍需关注版号发放节奏、内容审查标准等潜在调整；游戏新游上线后流水、影视大片票房可能受市场偏好影响，内容表现不及预期；AI等技术应用不及预期；内容同质化、流量争夺等行业 竞争加剧。 内容目录 1投资建议..................................................................................................................42行情回顾..................................................................................................................52.1市场回顾..................................................................................................................................................52.2估值情况..................................................................................................................................................63行业数据..................................................................................................................73.1游戏...........................................................................................................................................................73.2电影.........................................................................................................................................................114行业动态................................................................................................................135风险提示................................................................................................................15 图表目录 图1：2026年1月1日-2026年1月31日申万一级子行业涨跌幅.................................5图2：2026年1月1日-2026年1月31日申万传媒子板块涨跌幅.................................6图3：2026年1月1日-2026年1月31日申万传媒子板块累计涨跌幅..........................6图4：2026年1月1日-2026年1月31日传媒（申万）个股涨跌幅分布情况................6图5：2026年1月1日-2026年1月31日传媒（申万）个股涨跌幅前十名...................6图6：申万传媒行业PE（截至2026年1月27日）......................................................7图7：中国游戏市场实际销售收入及同比增速..............................................................7图8：中国游戏用户规模及同比增速............................................................................7图9：中国移动游戏市场实际销售收入及同比增速.......................................................8图10：中国客户端游戏市场实际销售收入及同比增速..................................................8图11：中国主机游戏市场实际销售收入及同比增速......................................................8图12：中国网页游戏市场实际销售收入及同比增速.....................................................8图13：中国小程序游戏市场规模及同比增速................................................................8图14：中国小程序游戏收入分布.................................................................................8图15：国产网络游戏版号下发情况（截至2026年1月）.............................................9图16：中国自研游戏海外实际销售收入及同比增速.....................................................9图17：2025年中国自主研发移动游戏海外市场收入占比..............................................9图18：2025年中国移动游戏发行商收入TOP30.........................................................10图19：2025年出海移动游戏收入榜TOP 30...............................................................10图20：中国电影年度总票房（亿元）.........................................................................11图21：中国电影年度观影人次（亿次）......................................................................11图22：单月电影票房：1月（含服务费）...................................................................11图23：单月观影人次：1月........................................................................................11图24：单月平均票价：1月（含服务费）...................................................................11图25：单月上座率：1月............................................................................................11图26：全国票房地域结构：1月................................................................................12图27：观影人次地域结构：1月................................................................................12 表1：中国区App Store iPhone游戏类收入排行榜-2026年1月..............................10表2：2026年1月top10院线票房及观影人次市占率..................................................12表3：2026年1月top10影投票房及观影人次市占率..................................................12表4：2026年1月影片全国票房情况.........................................................................13 1投资建议