造纸板块日报
纸浆方面
市场回顾
- 期货市场：SP主力05合约报收5254点，跌46点，延续偏弱宽幅震荡。
- 现货市场：
- 针叶浆：贸易商松动报盘，跌10-50元/吨。
- 阔叶浆：进口成交不旺，部分下游压价采浆，跌10-50元/吨。
- 本色浆、化机浆：活跃度偏低，价格僵持盘整。
- 价格：
- 针叶浆：布针4700-4720元/吨，乌针5120-5130元/吨，月亮5250-5260元/吨等。
- 阔叶浆：乌斯奇4350-4400元/吨，阿尔派4470-4480元/吨等。
- 本色浆：金星4920-4950元/吨。
- 化机浆：昆河3850-3900元/吨。
重要资讯
- 港口库存：218.2万吨，累库1.3万吨，环比涨0.6%。
- 产量：针叶浆24.9万吨，增产0.9万吨；化机浆23.9万吨，增产0.2万吨。
逻辑分析
- 供大于求格局不变，港口连续5周累库。
- 需求端春节前备货结束，下游采购清淡，国内消费减少，市场交投疲软。
交易策略
- 单边：区间操作为主，激进者少量多单。
- 套利：观望。
- 期权：卖出SP2605-C-5350。
胶版印刷纸方面
市场回顾
- 期货市场：OP2604跌42点，报收4022点。
- 现货市场：双胶纸市场基本稳定，纸企报盘稳定，部分商谈空间；经销商稳价出货，下游印厂开工下滑，原纸消耗减缓。
- 价格：
- 山东70g本白双胶纸：如意4400元/吨，牡丹4400-4500元/吨等。
- 广东70g本白双胶纸：天阳4400元/吨，蓝叶4400元/吨等。
- 原料：木浆、木片价格总体偏稳。
重要资讯
- 双胶纸：库存142.2万吨，环比涨1.1%；产量20.1万吨，增7.5%，产能利用率51.4%，升3.5%。
- 铜版纸：库存39.7万吨，环比涨2.1%；产量8.4万吨，增1.2%，产能利用率62.0%，升0.5%。
逻辑分析
- 双胶纸供需维持弱平衡，产能基数大，货源充裕。
- 需求端教辅印刷收尾，社会单需求未起色，未出现节前备库。
- 贸易商低库存快周转，区域价格倒挂，供需矛盾未缓解。
交易策略
- 单边：逢高做空。
- 套利：观望。
- 期权：卖出OP2604-C-4200。
