方正中期聚酯产业链日度策略20260206

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周四，整体商品情绪不佳，聚酯原料价格回落调整。PX605收于7200元/吨，-1.32%；PTA2605收于5144元/吨，-1.42%；EG2605收于3745元/吨，-1.14%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月05日星期四 现货市场：据华瑞数据：（1）PX价格下跌。尾盘实货3月在889/899商谈，4月在892.5/894（long）商谈。今日估价893美元/吨，跌9美元。（2）PTA现货市场商谈氛围清淡，现货基差偏弱，2月底报盘在05-55附近，3月中在05-43~45。（3）乙二醇内盘弱势整理，市场商谈一般。现货基差在05合约贴水104-111元/吨，商谈3629-3636元/吨。3月下期货基差在05合约贴水29-31元/吨，商谈3709-3711元/吨。 【重要资讯】 （1）美国官员证实，伊朗与美国将于周五在阿曼举行会谈。伊朗外长：与美国的核谈判定于当地时间周五上午10点左右在马斯喀特举行。 （2）PX：据CCF，截止2月5日，PX负荷91%，环比+1.8个百分点。装置动态：中化泉州80万吨1月底重启但未产出，浙石化900万吨装置1月降负目前重启中。由于利润较好，国内装置负荷大多维持在90%-100%区间运行。（3）PTA：据CCF，截止2月5日，PTA负荷77.6%，环比+1.0个百分点，开工在相对低位运行。装置动态：四川能投100万吨在2月初已重启，逸盛新材料360万吨1月15日检修，英力士125万吨1月15日附近停车，独山能源250万吨检修时间待定。（4）乙二醇：据CCF，截止2月5日，乙二醇综合负荷76.22%，环比+1.85个百分点。装置动态：油制装置，中科炼化50万吨2月初重启，古雷石化70万吨计划3月上旬检修，成都石油化工重启后负荷提升，中化泉州50万吨1月底重启并负荷提升，卫星石化计划2月中一条线转产PE。合成气制装置，山西沃能预计近期重启，昊源降负运行，广汇1月底停车，中化学降负运行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PX当前供需面偏宽松和油价回落导致价格高位回调，但是3-5月份随着装置季节性检修和需求回归，供需将趋紧，支撑价格偏强运行。PTA在今年无新增产能，而下游产能延续投放，叠加上半年季节性检修，使得供需结构趋于改善，属于偏多配品种，短期受成本回落和市场情绪转变而价格回调，预计难改其震荡偏强走势。乙二醇当前港口库存高位，而需求季节性走弱，供应压力偏大，叠加成本回落，对价格形成压制。中期，进口预计减量，同时国内装置将逐步进入检修季，而需求环比回升，供需面将环比改善，支撑价格震荡偏强。 期货研究院 【交易策略】 美伊谈判存在反复，预计原油价格震荡运行，叠加临近春节，聚酯原料预计震荡整理为主，但基于远月供需趋紧的逻辑，预计价格大体维持震荡偏强走势。操作上，聚酯原料建议短期观望为主，中期仍以逢低做多为主。PX支撑位6950-7000，压力位8050-8100；PTA支撑位4950-5000，压力位5700-5750。乙二醇支撑位3600-3650，压力位4200-4250。期权，继续持有看跌期权对冲价格下行风险。关注：成本走势和市场情绪演变。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周四，聚酯产品跟随成本窄幅回落。PF604收于6564元/吨，-1.00%；PR605收于6114元/吨，-1.04%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤纶短纤（出厂价）6525（-50）元/吨，产销45（-11），产销高低分化。华东水瓶片现货价6196（-60）元/吨，市场成交气氛尚可。2-4月订单多成交在6170-6250元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：截至1月30日，开工率89.7%（-8.2%），装置开始逐步停车，开工率季节性下滑。装置动态：宁波大发、安徽兴邦、富威尔、翔鹭等在1月下旬已停车，2月仍有装置停车计划。工厂库存7.8天（+0.5天），产销一般，库存波动有限。涤纱开机率为56.5%（-2.5%），进入淡季，开工持续下降。纯涤纱成品库存18.5天（-0.0天），开工下滑和需求阶段性好转，使得库存明显去化。原料库存15.5天（-2.2天），产销回落，工厂消耗自身原料为主，使得原料库存回落。 （2）瓶片：截止1月30日，开工73.4%，环比-0.3个百分点。装置动态：万凯20万吨在1月下旬重启，厦门腾龙25万吨1月下旬停车。需求方面，市场成交气氛尚可。 【市场逻辑】 短纤开工高位，需求趋弱，绝对价格跟随成本波动。瓶片开工维持低位，供应趋紧，对加工费有提振，绝对价格仍跟随成本波动。【交易策略】 短纤供需面偏弱、瓶片供需边际趋紧但对行情单边驱动有限，二者价格跟随成本震荡整理。操作上，建议短期观望为主，中长期仍以逢低做多为主。短纤支撑位6300-6350，压力位7200-7250；瓶片支撑位5900-5950，压力位6800-6850。期权，看跌期权继续持有对冲下行风险。关注：成本走势和市场情绪演变。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。