印尼资源民族主义加剧,通过控制RKAB供应量、调整HPM计价公式及反垄断调查等手段,建立以印尼矿石成本为基准的全球定价体系,将利润从外资加工端强制回流至本土资源端与国家财政端。
印尼高品位矿的可采年限已缩减至9-13年,政策转向利用低品位褐铁矿的湿法项目,加速从不锈钢原料向电池材料转移。2026年镍矿RKAB配额或明显下调至2.5-2.6亿吨,预计将引发约5000万湿吨的供需缺口,支撑镍矿价格。HPM公式或将重构,将镍伴生矿物作为独立矿种加以计价并征收版税,湿法冶炼成本曲线或刚性上移。
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