第一部分市场信息：
- 现货价格：上海中天螺纹3190元（-10），北京敬业3130元（-），上海鞍钢热卷3260元（-），天津河钢热卷3160元（-）。
第二部分市场研判：
- 相关价格：钢材盘面维持震荡偏弱，煤焦领跌。
- 交易策略：
- 单边：节前跟随煤焦维持震荡偏弱走势。
- 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
- 期权：建议观望。
- 基本面分析：
- 钢联数据：五大材整体减产3.27万吨，但铁水增产，钢厂陆续进入节日停产检修。
- 库存：钢材总库存加快累库，螺纹累库快于热卷，社库压力大于厂库。
- 需求：天气转冷，下游工地停工，建材需求快速下滑；出口许可证下滑，海外制造业结束补库，热卷需求下行。
- 原料成本：铁水持续复产，钢厂补库需求对原料成本产生支撑。
- 节后展望：库存偏高，资本支出可能不及预期，需求恢复情况待观望，钢厂悲观预期可能限制铁水产量，对原料造成压力。
- 关注点：煤矿复产节奏，铁水生产情况，下游需求表现，海外关税及国内宏观、产业政策。
第三部分相关附图：
重要资讯：
- Mysteel数据：五大品种钢材整体产量-3.27万吨，厂库环比+9.56万吨，社库+49.68万吨，总库存+59.24万吨。
- 2026年1月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日均产量193.5万吨（环比下降2.2%），生铁日均产量174.1万吨（环比下降3.0%），钢材日均产量193.6万吨（环比增长3.2%）。
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