每日晨报

今日要闻 -主要市场指数表现 ➢本港去年12月零售业总销货价值按年上升6.6%逊预期➢香港政府统计处：2025年香港食肆总收益价值临时估计为1096亿港元➢2025年全球央行狂买863吨黄金➢传新地正寻求最少50亿元贷款➢传游戏及金融业调高增值税《新华社》引专家称不可信 市场回顾 港股：港股走势反复，恒生指数早段反弹350点，升至27126点，其后曾倒跌逾340点，高低点数波幅接近700点，下午反复靠稳，收市报26834点，升59点，升幅0.22%。主板成交额约3352亿元。科技指数一度跌3.4%，收报5467点，跌1.07%。ATMXJ、部分人工智能概念股受压，腾讯、百度及快手跌近3%至近5%，是表现最差3只恒指及科指成份股。金融、本地地产、公用股造好，汇控升逾3%，恒地、煤气、港铁升近3%。内险股亦上升，中人寿升近3%。首日上市的东鹏饮料较招股价升近2%。 A股：内地股市上升。商业航天、太空光伏及储存芯片相关股份造好;银行及保险股跌幅较大。上证综合指数收市报4067点，升51点，升幅1.29%，创上月初以来最大单日升幅。深证成份指数报14127点，升302点，升幅2.19%。创业板指数报3324点，升60点，升幅1.86%。 美股：美股转跌，科技股捱沽，拖累纳指近乎全数回吐今年以来升幅。纳斯达克指数收报23255点，跌336点，跌幅1.4%，今年累计升幅不足0.1%。标普500指数早段未能突破7000点关口，收报6917点，跌58点，跌幅0.84%。道琼斯指数早段触及49653点，创即市新高，其后最多倒跌逾570点，低见48832点，尾市重上49000点，收报49240点，跌166点，跌幅0.34%。人工智能相关股份沽压大，软件股Salesforce跌近7%，是表现最差道指成份股。Nvidia亦跌约3%，亚马逊、Meta、微软跌近2%至约3%。内存芯片股则普遍造好，Sandisk及西部数据升近5%及逾7%，创新高。大数据公司Palantir业绩及展望均胜预期，早段最多升近12%，全日升幅收窄至约7%。消费股普遍靠稳，沃尔玛逆市升近3%，是首家市值突破1万亿美元的实体零售商。另外，医疗保健股急泻，诺和诺德预料全年销售额急跌，拖累股价大跌近15%收市，竞争对手礼来亦跌近4%。 欧洲：欧洲股市个别发展，英法德股市偏软，意大利股市则升0.9%收市，西班牙股市靠稳。矿业、能源股造好，科技、软件、媒体股受压。英国富时100指数早段升至10373点，创即市新高，其后回吐，收报10314点，跌26点，跌幅约0.3%，结束3日升势。德国DAX指数初段最多升1.2%，迫近25100点水平，尾市倒跌，收报24780点，跌16点，跌幅约0.1%，结束两连升。法国CAC指数收报8179点，跌1点。 s来源：彭博、越秀证券研究部 本港去年12月零售业总销货价值按年上升6.6%逊预期 政府统计处公布，2025年12月的零售业总销货价值的临时估计为350亿元，按年上升6.6%，市场预期按年升7.9%。2025年11月的零售业总销货价值的修订估计按年上升6.5%。 在2025年12月的零售业总销货价值中，网上销售占8.8%。该月的零售业网上销售价值的临时估计为31亿元，按年上升30.9%。2025年11月的零售业网上销售价值的修订估计按年上升28.4%。 扣除其间价格变动后，2025年12月的零售业总销货数量的临时估计按年上升5.1%。2025年11月的零售业总销货数量的修订估计按年上升4.4%。 按零售商主要类别的销货价值的临时估计由高至低分析，2025年12月与2024年12月比较，珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销货价值上升14.3%。其次为其他未分类消费品(销货价值上升7.5%)；电器及其他未分类耐用消费品(上升58.9%)；超级市场货品(上升0.3%)；食品、酒类饮品及烟草(上升0.5%)；药物及化妆品(上升0.6%)；汽车及汽车零件(上升8.9%)；书报、文具及礼品(上升6.7%)；以及眼镜店(上升5.2%)。 另一方面，2025年12月与2024年同月比较，服装的销货价值下跌10.3%。其次为百货公司货品(销货价值下跌4.6%)；燃料(下跌12.8%)；鞋类、有关制品及其他衣物配件(下跌10%)；中药(下跌2.1%)；以及家具及固定装置(下跌7.9%)。 政府发言人表示，去年12月零售总销货价值继续稳步复苏，按年进一步上升6.6%。2025年全年合计，零售业总销货价值回复轻微增长。展望未来，在良好的经济增长势头支持下，本地消费气氛正在改善，加上访港游客数字持续显着增长，会继续对零售业务有利。。 香港政府统计处：2025年香港食肆总收益价值临时估计为1096亿港元 香港政府统计处发表的食肆收益及购货额临时数字显示，2025年全年香港的食肆总收益价值的临时估计为1,096亿港元。与2024年全年比较，以价值计上升0.2%，但以数量计则下跌0.9%。同期间，食肆购货总额的临时估计为350亿港元，同比下跌0.3%。 按食肆类别分析，2025年全年与2024年全年比较，中式餐馆的总收益以价值计及数量计分别下跌2.9%及4.3%。非中式餐馆的总收益以价值计及数量计分别上升4.0%及3.4%。快餐店的总收益以价值计上升0.8%，但以数量计则下跌0.6%。酒吧的总收益以价值计及数量计分别上升1.7%及0.5%。杂类饮食场所的总收益以价值计及数量计分别下跌2.8%及4.5%。 单看第四季度，香港2025年第四季的食肆总收益价值的临时估计为278亿港元，同比上升0.9%。同期间，食肆购货总额的临时估计为91亿港元，同比上升2.5%。扣除其间价格变动的影响后，2025年第四季的食肆总收益以数量计的临时估计维持在去年同期的相若水平。 按食肆类别分析，2025年第四季与2024年第四季比较，中式餐馆的总收益以价值计上升0.3%，但以数量计则下跌1.0%。非中式餐馆的总收益以价值计及数量计分别上升4.0%及3.1%。快餐店的总收益以价值计及数量计分别下跌0.4%及1.7%。酒吧的总收益以价值计及数量计均上升1.5%。至于杂类饮食场所，其总收益以价值计及数量计分别下跌4.2%及5.7%。 2025年第四季与上季比较，经季节性调整的食肆总收益的临时估计以价值计及数量计分别上升2.6%及1.8%。 为方便进一步了解饮食业的短期业务表现，香港政府统计处亦编制有关季度内个别月份的食肆收益及购货额统计数字。 按月份分析，2025年10月、11月及12月与上年相同月份比较，食肆总收益价值的临时估计分别上升3.9%、下跌0.6%及下跌0.5%。 扣除价格变动的影响后，与上年相同月份比较，2025年10月、11月及12月的食肆总收益以数量计的临时估计分别上升2.6%、下跌1.8%及下跌1.5%。 香港政府发言人表示，2025年第四季食肆总收益价值同比回升0.9%。2025年全年合计，食肆总收益价值稍微回升。展望未来，香港本地消费气氛正在改善，就业收入继续增长，访港游客数字持续显着增长，会继续为食肆业务带来支持。 2025年全球央行狂买863吨黄金 2月3日世界黄金协会发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年，全球央行增持863吨黄金。尽管全年需求未能突破此前连续三年年均超1000吨的水平，但央行购金仍是2025年全球黄金需求的重要推动力，为整体需求提供了增量 金管局公布金融科技推广蓝图推4个旗舰项目 金管局公布金融科技推广蓝图，提出推动负责任创新及进阶应用金融科技。在「金融科技2030」下，这战略执行蓝图将通过推动高性能运算基础设施的应用，拓展人工智能（A.I.）和分布式分类帐技术（DLT）的进阶方案。蓝图以「数据卓越」和「网络韧性」为基础，旨在强化银行业在运用先进科技时的风险管理能力。 未来数月，金管局将推出四个旗舰项目，包括： 1）量子准备度指数：鉴于量子计算对依赖安全加密技术的金融业具有深远影响，金管局将推出量子准备度指数，以评估银行业在后量子密码学（PQC）领域的准备情况。该指数不仅提供全面的现状分析，亦将作为未来数年可量化的目标，协助金管局在银行业过渡至PQC的过程中提供实务支持。 2）全新风险数据策略：为充分发挥A.I.和DLT在尖端应用的潜力，金管局将推行全新风险数据策略，以强化银行业的数据管理能力。透过更完善的数据管治框架与更先进的数据基础设施，银行将可以更有效运用复杂的结构化及非结构化数据进行进阶分析，应对不断变化的风险环境。有关能力亦将支持金管局扩展细致数据汇报计划，进一步强化风险管理和银行监管工作的灵活性。 3）金融科技网络安全基准：金管局将与业界合作，为金融科技公司制定一套全新而标准化、业界主导的金融科技网络安全基准，重点聚焦于A.I.和DLT等新兴技术的应用。此基准旨在为金融科技公司与银行合作时提供清晰的安全指引，从而强化整个金融科技生态圈的信任基础与风险韧性，同时提升银行在引入金融科技合作伙伴时的尽职审查效率。 4）资历发展支持：金管局将与业界合作，提供实务指引，以提升银行中一般金融科技用户的技能，并辅助现有的资历发展工作。措施将聚焦于提升「人机交互」能力，让从业员能更清楚了解将A.I.与DLT融入新一代金融产品与服务时所需的技能。 金管局副总裁阮国恒表示，金融业的未来将由那些能够驾驭先进技术的推动者定义，他们不仅优化现有流程，更能重塑未来的可能性。透过鼓励负责任创新、加强跨境协作及持续投资人才发展，蓝图提供实务指引，协助构建具韧性及前瞻性的生态圈——一个能平衡风险和机遇急速演双的未来金融系统。 阮国恒在记者会上说，中小企面对信息不足的问题，银行在进行信贷评估时，偏向小心做相关贷款，目前对中小企的数据源不足，希望透过新科投令数据更丰富。 传新地正寻求最少50亿元贷款 外电引述消息人士指，新地(00016)正寻求最少50亿元的贷款，贷款期限为3年，并有可能根据银行的反应增加贷款额度，目标3月底前完成交易，与贷方的谈判仍在进行中，条款仍有可能发生变化。 报道指，新地通常每年都会寻求银团贷款，过去10年中少有例外，但去年没有进行此类操作，当年房屋销售下滑和资产价值下降，导致整体行业的再融资都面临挑战。 传游戏及金融业调高增值税《新华社》引专家称不可信 有传中国金融业、网络加值服务等或将面临增值税税率上调，游戏业的税率有可能从6%调高至32%。《新华社》引述权威专家及业内人士报道称，该些传言并不具备真实性。 报道称，自今年1月1日起，《中华人民共和国增值税法》及《中华人民共和国增值税法实施条例》同步施行，财税部门近期发布多项关于增值税政策的公告，专家认为增值税相关行业的税率都已明确，近日公告亦没有调整游戏及金融业增值税政策。此外，中国增值税法明确规定增值税税率最高仅13%，因此有传游戏业税率要从6%调高至32%是不可信。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义 以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 免责声明 本报告仅作一般综合数据之