摘要
方正中期期货研究院发布的聚酯原料及产品研报显示，聚酯原料（PX、PTA、EG）和聚酯产品（短纤、瓶片）价格近期跟随成本波动，但中长期供需结构变化预示价格震荡偏强走势。
行情复盘
聚酯原料：
- 期货市场：PX605收于7296元/吨，+1.25%；PTA2605收于5218元/吨，+1.32%；EG2605收于3788元/吨，+0.56%。
- 现货市场：
- PX：尾盘实货3月在896/901商谈，4月在903/902（long）商谈，估价902美元/吨，涨5美元。
- PTA：现货基差偏强，下周在05-60附近商谈，3月中下在05-35附近商谈。
- 乙二醇：内盘重心窄幅整理，本周现货基差在05合约贴水109-112元/吨，商谈3675-3678元/吨。
聚酯产品：
- 期货市场：PF603收于6560元/吨，+0.92%；PR605收于6178元/吨，+0.95%。
- 现货市场：
- 短纤：开工率89.7%（-8.2%），装置逐步停车，库存7.8天，产销一般。
- 瓶片：开工率73.4%，万凯20万吨重启，厦门腾龙25万吨停车，市场成交尚可。
重要资讯
聚酯原料：
- PX：负荷89.2%，中化泉州80万吨重启，浙石化900万吨负荷70%-80%。
- PTA：负荷76.6%，逸盛新材料360万吨检修，独山能源300万吨重启。
- 乙二醇：沙特某45万吨装置重启，韩国两套12万吨计划2月底停车，华东库存89.7万吨，环比+3.9万吨。
聚酯产品：
- 短纤：开工率89.7%，宁波大发等在1月下旬停车，库存7.8天。
- 瓶片：开工率73.4%，万凯20万吨重启，厦门腾龙25万吨停车。
市场逻辑
聚酯原料：
- PX：当前供需偏宽松，油价回落导致高位回调，但3-5月检修和需求回归将支撑价格。
- PTA：无新增产能，下游产能投放，季节性检修，供需改善，价格短期回调但难改震荡偏强。
- 乙二醇：港口库存高位，需求走弱，供应压力大，成本回落压制价格，但中期进口减量、检修季和需求回升将改善供需。
聚酯产品：
- 短纤：开工高位，需求趋弱，价格跟随成本波动。
- 瓶片：开工低位，供应趋紧，对加工费有提振，价格跟随成本波动。
交易策略
聚酯原料：
- 建议短期观望，中期逢低做多。
- PX：支撑位6950-7000，压力位8050-8100。
- PTA：支撑位4950-5000，压力位5700-5750。
- 乙二醇：支撑位3600-3650，压力位4200-4250。
- 期权：持有看跌期权对冲风险。
- 关注：成本走势和市场情绪。
聚酯产品：
- 建议短期观望，中长期逢低做多。
- 短纤：支撑位6300-6350，压力位7200-7250。
- 瓶片：支撑位5900-5950，压力位6800-6850。
- 期权：持有看跌期权对冲风险。
- 关注：成本走势和市场情绪。
