股指月报

市场回顾

1月A股市场整体延续上行，呈现“中小盘强于大盘蓝筹”的结构特征。开年首周上证指数站上4100点，沪指14连阳创最长连阳记录，成交额一度接近4万亿。监管层为抑制过热行情，调整融资保证金比例并强调市场平稳发展，随后特朗普提名鹰派美联储主席沃什引发市场回调，但4000点位置支撑强劲。

宏观经济跟踪

• 美联储：1月维持利率3.50%-3.75%不变，降息紧迫性下降，沃什被视作“鹰派”人选。
• 地缘政治：委内瑞拉、伊朗局势加剧，影响能源与金融市场波动。
• 国内经济：2025年GDP同比增长5%，完成目标。出口韧性延续，工业生产提速，但内需压力加大，投资端疲软。
• 流动性：国家队资金离场迹象明显，但整体市场情绪未恶化，两融资金持续创新高。

后市展望与交易策略

• 外围市场：美联储鹰派预期持续。
• 国内政策：2026年消费支持政策节奏加快，“以旧换新”政策延续扩围。
• 企业盈利：2025年业绩预告显示盈利改善企业比例较高，需验证拐点确定性。
• 市场走势：短期指数区间震荡，但A股慢牛格局稳固，春节前及两会前行情可期。短期避险板块受青睐，长期看好IF、IC相对表现。