船舶月度跟踪：1月船舶价格结构分化，新船价格震荡偏弱、二手船价格继续走强

船舶月度跟踪：1月船舶价格结构分化，新船价格震荡偏弱、二手船价格继续走强 机械制造业《科技驱动成长，出海重塑价值》2025.12.31机械制造业《船舶月度跟踪：11月二手船价格延续上行趋势，手持订单高位运行，绿色船舶技术加快落地》2025.12.15机械制造业《首个破十亿大项目采购计划发布，星能玄光完成Pre-A轮融资》2025.11.17机械制造业《特斯拉Optimus将建美国产线，小鹏IRON机器人预计量产》2025.11.12机械制造业《中美经贸磋商阶段性缓和，出口链与船舶板块迎来订单与信心修复窗口》2025.11.07 本报告导读： 1月船舶价格结构分化，新船价格震荡偏弱、二手船价格继续走强。 投资要点： 2025年我国造船三大指标维持高位运行，全球份额稳居领先，船舶出口规模创历史新高1）三大指标完成情况：2025年全年，我国造船完工量为5369万载重吨，同比增长11.4%；新接订单量为10782万载重吨，同比小幅下降4.6%；截至2025年底，手持订单量达27442万载重吨，同比增长31.5%，在手订单继续处于历史高位。2）国际市场份额：我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的50.1%、69.0%和66.8%，继续保持全球领先地位。3）船舶出口表现：2025年1-12月，我国船舶出口规模持续扩大，出口船舶占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的比重分别提升至89.3%、88.2%和92.4%，出口占比维持高位。 开年多类型船舶交付及新接订单稳步推进，绿色动力技术应用持续落地。1）中船澄西顺利完成希腊籍“安特普”轮修理项目。该轮于2026年1月1日完工出厂，历时16天完成全部修缮任务。作为重点修船项目，本次高效交付体现了中船澄西在复杂修理工程领域的履约能力和项目组织能力。2）广船国际4.95万吨甲醇双燃料化学品船开启试航。该船为系列船第4艘，标志国产甲醇双燃料动力技术在实船应用中的成熟度进一步提升，推动广船国际在绿色环保船型领域竞争力持续增强。3）武昌造船新签9艘支线集装箱船订单生效。合同包括5艘1100TEU船型和4艘1800TEU船型，有助于武昌造船巩固在支线集装箱船细分市场的份额，并支撑后续订单结构优化和产能利用率提升。 数据跟踪：截至2月02日，布伦特原油期货价格66.29美元/桶，较上日下降4.41美元/桶；WTI原油期货价格61.89美元/桶，较上日下降3.77美元/桶。上海原油期货价格449.0元/桶。BDI为2124点，较前一日下跌24点，环比跌幅1.12%。主要地区船用钢板价格均价（含税价）：20mm：3366元/吨；6mm：4440元/吨。 风险提示：原材料价格波动风险、贸易摩擦风险、新船订单波动风险等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666 地址上海市黄浦区中山南路888号