船舶月度跟踪：11月，二手船价格延续上行趋势，手持订单高位运行，绿色船舶技术加快落地

机械制造业《首个破十亿大项目采购计划发布，星能玄光完成Pre-A轮融资》2025.11.17机械制造业《特斯拉Optimus将建美国产线，小鹏IRON机器人预计量产》2025.11.12机械制造业《中美经贸磋商阶段性缓和，出口链与船舶板块迎来订单与信心修复窗口》2025.11.07机械制造业《科技内需双轮驱动，机械行业景气新周期开启》2025.11.07机械制造业《Figure正式发布Figure03，国家出台工业母机标准新方案》2025.10.11 本报告导读： 二手船价格持续上行，行业需求结构分化。头部船企集中签署大额新造船订单，旋筒风帆等节能技术实现实船交付并获船级社认可，绿色船舶新造与改装进展加快。 投资要点： 中船集团与中国远洋海运集团签署新造船项目合作协议。根据公司公告，2025年12月8日，中船集团与中国远洋海运集团在上海完成新造船项目合作签约，涉及各型船舶共87艘，合同金额约500亿元人民币，其中跨境人民币结算约470亿元。相关新造船订单将由中国船舶下属江南造船、大连造船、广船国际、中船澄西、青岛北海造船等多家子公司具体承建，船型涵盖集装箱船、散货船、油轮及客滚船等。 旋筒风帆技术加快落地，绿色船舶改装取得阶段性进展。1）全国产化首套大型移动式旋筒风帆实现实船交付。中船节能为“粤电83”轮交付国产首船套大型移动式旋筒风帆，通过马格努斯效应将风能转化为辅助推进动力，预计可降低燃油消耗约10%，年减排二氧化碳超1500吨，标志着国产旋筒风帆在大型散货船上的工程化应用取得突破。2）修船企业首例旋筒风帆改装项目顺利完成。舟山鑫亚修船完成“NSUTUBARAO”轮旋筒风帆加装工程并启航，这是公司承接的首例节能旋筒风帆改装项目，标志其正式切入绿色船舶高端改装赛道。3）国产旋筒风帆获得船级社认可，技术成熟度持续提升。上海船舶设备研究所自主研发的新型旋筒风帆获得法国船级社（BV）AiP证书，节油效果可达5%–25%，并配套提出“风帆+”综合能效解决方案，为后续实船应用奠定技术基础。 数据跟踪：截至12月05日，布伦特原油期货价格63.82美元/桶，较上日上涨0.47美元/桶；WTI原油期货价格60.13美元/桶，较上日上涨0.43美元/桶。上海原油期货价格453.70元/桶。BDI为2727点，较前一日下跌87点，环比跌幅3.09%。主要地区船用钢板价格均价（含税价）：20mm：3825元/吨；6mm：4245元/吨。 风险提示：原材料价格波动风险、贸易摩擦风险、新船订单波动风险等。 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 数据来源：Clarksons，国泰海通证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666 地址上海市黄浦区中山南路888号