锂电行业跟踪：2025年11月新能源车销量高景气延续，碳酸锂价格快速上行

核心观点与关键数据

1. 动力电池和储能电池需求旺盛，储能电芯和系统均价上涨

• 排产：2025年11月国内电池产量同比增长49.66%，环比增长3.34%；磷酸铁锂正极材料产量同比增长32.48%，环比增长0.16%，产能利用率为59.85%。
• 价格：
  • 材料端：碳酸锂价格上涨至13.80万元/吨，周涨幅17.92%；磷酸铁锂价格报4.71万元/吨，上涨4.43%；六氟磷酸锂价格小幅回落至16.07万元/吨。
  • 电芯端：方型磷酸铁锂储能电芯均价稳定，三元动力电芯价格维持稳定。
  • 储能系统：液冷集装箱储能系统均价保持稳定。
• 国内需求：2025年11月磷酸铁锂电池装车量创年内新高，同比增长43.62%；新型储能招标容量环比增长65%。
• 海外需求：2025年11月中国动力电池出口量同比增长69.60%；全球新能源车销量同比增长8.53%。

2. 投资建议

• 关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业。
• 关注锂电材料相关企业。
• 建议关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、湖南裕能、容百科技、天赐材料、多氟多。

3. 风险提示

• 原材料价格波动。
• 全球需求不及预期。
• 行业竞争加剧。