关注周五美伊核谈时间节点，维持高空思路

凌晨一架伊朗无人机在靠近美航母侦查的过程中被击落（未有后续动作），一悬挂美国旗油轮在霍尔木兹海峡附近遭伊朗快艇骚扰。隔夜伊朗地缘再现小幅升温，推动此前大幅回落的原油出现较大反弹。但早晨特朗普表示与伊朗本周的谈判仍在继续，不希望与伊朗重演“午夜之锤”行动。伊朗局势仍保持不确定性，但目前来看双方仍倾向于通过外交谈判接近，周五的美伊谈判将是近期关键事件驱动。供需过剩格局+地缘降温，路径上可参考2015年7月伊核协议落地后原油持续回落的表现。前日原油以大幅回落,跌停(SC)表现宣告反弹见顶。在伊朗地缘风险不继续扩大，以美伊谈判落地为基础的路径下，原油维持逢高空思路。 化工：化工板块在宏观转冷与原油跌停情绪下集体回落，今日盘面由宏观情绪降温主导。但截止收盘强弱仍有分化，重点关注技术上表现结构与量能最弱的甲醇、乙二醇、苯乙烯、纯苯、橡胶的反弹后高空机会。 （一）原油： 逻辑：凌晨一架伊朗无人机在靠近美航母侦查的过程中被击落（未有后续动作），一悬挂美国旗油轮在霍尔木兹海峡附近遭伊朗快 艇骚扰。隔夜伊朗地缘再现小幅升温，推动此前大幅回落的原油出现较大反弹。但早晨特朗普表示与伊朗本周的谈判仍在继续，不希望与伊朗重演“午夜之锤”行动。伊朗局势仍保持不确定性，但目前来看双方仍倾向于通过外交谈判接近，周五的美伊谈判将是近期关键事件驱动。供需过剩格局+地缘降温，路径上可参考2015年7月伊核协议落地后原油持续回落的表现。前日原油以大幅回落,跌停(SC)表现宣告反弹见顶。在伊朗地缘风险不继续扩大，以美伊谈判落地为基础的路径下，原油维持逢高空思路。 日度技术追踪：原油日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹修复，上方短期压力485一线。策略上昨日15分钟空单止损，小时周期离压力仍有距离，可用SC04P440买权交易美伊核谈落地机会。 （二）苯乙烯： 逻辑：成本端原油大幅走弱+宏观情绪转冷+苯乙烯自身微观基本面走弱，高位巨幅减仓回落基本宣告短期见顶。基本面在高利润下后续供应增量预期强烈，同时下游亏损下对高价苯乙烯抵触较大，春节临近，三S重点开始放假降负，需求端负反馈预期。前期价格上涨并有有效进行产业链利润传导，基本面驱动走弱。 日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹测试上方短期压力7775一线。策略上小时周期空单持有，止损参考7780-7800一线。 （三）纯苯： 逻辑：纯苯炒作空间弱于苯乙烯，主要是苯乙烯拉涨利润走扩后后带来被动走强空间，以及美国对韩国纯苯关税下调预期，对国内纯苯进口的潜在利多影响。短期上涨延续性关注资金情绪，高位是否有大减仓出现。中期海外纯苯下游产能去化加速，需求疲软过剩增大，国内被动式进口下进口预计仍将持续高位，进口压力仍是最大利空。今日宏观情绪转冷后盘面同样高位巨量减仓出现见顶信号。 日度技术面追踪：纯苯小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹测试上方短期压力6270一线。策略上小时周期昨日空单止损后观望。 （四）橡胶： 逻辑：国内青岛库存同比依然偏高，需求端补贴政策滑坡后汽车配件量明显下滑，车市环比走弱预期下轮胎需求预期同样偏弱。本轮被动跟涨后现货价格回升，泰国杯胶54泰铢/公斤已有较强的产胶积极性，3月开割后供给增量预期偏强。基本面除跟涨合成胶外缺乏上行驱动，宏观转冷下跟随回落。 日度技术面分析：橡胶日线级别中期震荡结构，小时级别短期上下跌结构。今日依旧反弹看待，上方短期压力16410一线。策略上小时周期空单持有，止损参考16410一线。 （五）合成橡胶： 逻辑：原料丁二烯现货仍偏强，但本轮商品龙头白银周五大跌30%,宏观情绪降温，同时地缘方面周末特朗普再谈正与伊朗谈判，有所降温，成本端原油回落预期强烈，驱动偏空。 日度技术面分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构。今日减仓上行，下方短期支撑12800一线。策略上小时周期右侧进场仍需观望。 （六）PX： 逻辑：中期在三季度新产能落地前供需格局偏强，但市场12月已出现抢跑交易。短期虽然有纺织聚酯降幅的负反馈逻辑，宏观转冷与成本端原油大幅回落下短期驱动偏空。 日度技术面追踪：PX日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构。今日减仓反弹看待，但仍处小时级别7050-7500宽幅区间。策略上小时级别观望。 （七）PTA： 逻辑：淡季需求走弱下进入季节性累库，下游聚酯降负有负反馈逻辑。短期基本面偏弱，宏观转冷与成本端原油大幅回落下短期驱动偏空。 日度技术面追踪：PTA日线级别中期上涨结构、小时级别短期下跌结构。今日减仓反弹看待，上方短期压力5295一线。策略上小时周期昨日空单止损后观望。 （八）PP: 逻辑：地缘降温+宏观情绪转冷下，烯烃跟随走弱，PP基本面需求正值季节性走弱时期+供应投产高位压力，中期驱动依然偏空。今日高位大量减仓，盘面见顶信号出现。 日度技术面追踪：PP小时级别短期上涨结构。今日减仓反弹，下方短期支撑6650一线。策略上小时周期观望。 （九）甲醇： 逻辑：需求端沿海MTO装置利润低开工回落预期，负反馈预期+高库存下压力下基本面依然偏弱，同时地缘出现降温，地缘溢价出现消散+宏观转冷，板块集体回落。短期驱动转空。 日度技术面分析：甲醇日线级别中期下跌，短期下跌结构。今日减仓反弹，上方短期压力2345一线。策略上小时周期关注反弹后逢高空信号。 （十）乙二醇： 逻辑：国内基本面依然孱弱，季节性累库压力，供应开工高位，需求聚酯降负负反馈逻辑。同时近两日宏观转冷+地缘降温，短期驱动转空。 日度技术面分析：EG日线级别中期下跌结构，小时级别短期下结构，今日小幅反弹，上方短期压力3950一线。策略上小时周期关注反弹后逢高空信号，15分钟小周期有空单进场机会，止损参考3810一线。 （十一）塑料： 逻辑：地缘降温+宏观情绪转冷下，烯烃跟随走弱，塑料基本面需求正值季节性走弱时期+供应投产高位压力，中期驱动依然偏空。今日高位大量减仓，盘面见顶信号出现。 日度技术面分析：塑料日线级别中期下跌结构，小时级别上涨结构,今日日内震荡，下方短期支撑6830一线。策略小时周期观望。 （十二）纯碱： 逻辑：纯碱基本面依旧是高供应、弱需求、高库存，过剩格局延续。纯碱周产量同环比维持最高水平，新产能逐步释放。下游需求平淡，总需求依然偏弱，短期节前下游补库需求下纯碱库存小幅去化，过剩压力+天量库存下，纯碱远月升水预计将逐月向下修复，05合约盘面维持高空思路。 日度技术面分析：纯碱小时级别结构短期下跌结构,今日增仓上行测试压力，上方短期压力1215-1225区间。策略上小时周期空单持有，止损参考1225一线。 （十三）PVC： 基本面逻辑：PVC供应维供维持高位，需求弱势难有反转预期，过剩格局未改。但周五国家发改委国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，短期带来工业电价上涨预期，成本端电价预期短期支撑PVC偏强。 日度技术面分析：PVC日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构。今日增仓上行，下方短期支撑上移5000一线。策略上小时周期多单持有，止损参考5000一线。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2026年2月4日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：金海东从业资格号：F03088653投资咨询从业资格号：Z0016875 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。