养殖周报：看涨情绪驱动 玉米期货超跌反弹 猪价曲折上涨 期货维持波段思路 蛋价涨库存升 鸡蛋关注高空机会

养殖周报 证监许可【2011】1288号 看涨情绪驱动玉米期货超跌反弹猪价曲折上涨期货维持波段思路蛋价涨库存升鸡蛋关注高空机会 2026年08月23日 期货从业：F0242716 交易咨询：Z0011864 玉米期货分析逻辑及策略建议看涨情绪驱动玉米期货超跌反弹 【品种综述】 现货回顾：本周玉米现货主线稳定、局部调整，21日wind数据显示锦州港玉米平舱价2300元/吨，较上周同期涨10元/吨。期货回顾：本周玉米期货大幅上涨，2611合约周涨幅1.71%，收于2264元/吨。 品种观点：当前期现分化，短期情绪助推盘面快速上涨，然而现货主线维持稳定，等待新粮上市指引方向。在新作定产前不建议盲目追高。若新作确认减产则可关注26/27年度低多机会；反之仍维持区间思路，2611合约压力关注2280-2300，支撑关注2230-2240。【重要资讯】 1、价格方面，本周现货市场主线稳定。中国粮油商务网数据显示，21日锦州港14.5%水二等玉米收购价2250-2270元/吨，较前一日涨10元/吨；蛇口港成交价2410元/吨，较前一日跌10元/吨。 2、供需方面，东北产区贸易商库存同比偏高，三方资金压力叠加高温高湿天气，贸易商出货意愿增强；华北春玉米即将上市，当地企业维持低库存随用随采策略，一定程度上增加了市场供应。替代方面，近半个月超期稻谷和进口玉米成交率下降。河南启动小麦托市收购支撑小麦价格，饲用替代优势有所下降。需求方面，下游消费平淡，替代持续进行。饲料方面，下游生猪养殖仍处于亏损阶段，生猪存栏仍处于高位，但养殖企业全力降本，玉米替代比例增加，饲料企业大量使用小麦、饲用稻谷等替代品，玉米饲用消费回落；深加工方面，夏季处于季节性检修时间窗口，企业维持刚需采购，滚动补库为主。 3、新作方面，中国粮油商务网调研显示，东北产区因前期持台风及降雨影响，部分地区存在单产下调、品质分化、上市延后的预期风险，但整体种植面积增加，总产量仍有增产可能。华北春玉米已零星上市，质量、容重较好，毛粮收购价在1.05-1.10元/斤区间。南方地区，湖北早熟春玉米开秤价格同比基本持平，13.5%水分干粮报价1.1元/斤，打破市场普遍看空预期。江苏邳州玉米棒收购价0.42-0.5元/斤，临沂粮点玉米棒收购0.45-0.7元/斤，玉米粒毛粮收购价1.03-1.04元/斤，水分15-16%。整体来看，当前新季玉米呈现区域分化格局，华北、南方新粮价格相对平稳，东北产量预期存在不确定性，新粮价格底部支撑增强。4、库存方面，中国粮油商务网数据显示截至2026年第34周末，广州港口谷物库存量为296.2万吨，环比下降3.27%，同比增加88.66%。其中：玉米库存 量为28.6万吨，环比下降13.60%，同比下降58.06%；高粱库存量为178.8万吨，环比增加3.00%，同比增加252.66%；大麦库存量为88.8万吨，环比下降10.75%，同比增加133.07%。 5、拍卖方面，中储粮2026年34周中储粮玉米竞价采购共13.97万吨，成交5.77万吨，成交率41%。销售共62.35万吨，成交42.61万吨，成交率68%。玉米购销双向共29.99吨，成交20.41万吨，成交率68%。【市场分析】 短期来看，现货市场进入新陈交替阶段，当前供给仍较充裕，购销展开博弈，短期现货主线稳定、局部调整。中长期来看，重点关注新作驱动。当前市场聚焦新粮定产，辽宁干旱、华北局部水多，助推看涨情绪；但全国整体产量或仍将维持高位，东北处于灌浆定产期，仍需进一步观察单产和粮质影响程度。26/27年度重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下若极端天气导致新作玉米确定减产则可重点关注新作玉米期货合约验证支撑后的阶段低多机会；反之仍维持区间思路。【风险提示】 新作产量、进口政策、替代规模、政策粮源投放节奏等。 生猪期货分析逻辑及策略建议猪价曲折上涨期货维持波段思路 【品种综述】现货回顾：本周生猪现货先扬后抑，21日全国生猪均价11.14元/公斤，较上周五涨0.28元/公斤。 期货回顾：本周生猪期货冲高回落，2611合约周跌幅0.53%，收于12250元/吨。 品种观点：目前仍维持区间交易思路，关注波段交易机会。09合约临近交割，交易基差修复；四季度合约再度兑现涨价预期。明年二季度及以后合约交易母猪去化幅度。2609合约压力关注11600-11800，支撑关注11200；2611合约压力关注12500-12600，支撑关注12000；2701合约压力关注12800-12900，支撑关注12500；2703合约压力关注12550-12600，支撑关注12000-12200；2705合约压力关注13400-13500，支撑关注13000-13100。【重要资讯】 1、价格方面，22日全国生猪均价11.19元/公斤，较前一日涨0.05元/公斤。预计23日猪价北强南稳，东北微涨至10-11元/公斤，山东微涨至11.2-11.6元/公斤，河南微涨至11.3-11.7元/公斤，四川稳定至10.9-11.4元/公斤，广东稳定至11.7-12.4元/公斤，广西稳定至10.1-10.9元/公斤。 2、统计局最新数据显示6月末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，为正常保有量的100.8%。3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），理论上对应今年3月生猪出栏头数达到高峰；2025年10-12月新生仔猪连续 3个月环比下降，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1-2月新生仔猪环比增加；26年3月新生仔猪环比下降2%；4月环比增加1.4%；5月环比降1.3%；6月环比增1.89%。（卓创口径） 4、体重来看，卓创数据显示8月20日交易均重123.88公斤，环比减少0.08公斤。TOP5养殖企业、中型养殖企业和小散养殖企业出栏均重分别为124.67公斤、124.55公斤和126公斤，分别较上周增加0.34公斤、下滑0.19公斤和持平。 5、肥标价差来看，8月21日生猪肥标价差为0.48元/斤，较上周同期持平。6、仓单方面，8月21日生猪期货仓单数量共453手。 7、宰量方面，本周国内生猪重点屠宰企业屠宰量环比增加，周内日均屠宰量17.21万头，较上周增幅2.09%。周内平均开工率35.6%，周环比涨0.53%。 8、冻品库存，本周冻品库容率微降。截至20日卓创资讯监测全国重点屠宰企业冻品库容率为27.35%，环比减少0.27%，同比增加8.26%。 9、淘母价格，截至21日，淘汰母猪价格为7.06元/公斤，周环比跌0.1元/公斤；母猪/标猪比价为63%。10、仔猪价格，21日7公斤仔猪价为152.5元/头，较上周同期跌34.78元/头。 【市场分析】 短期来看，猪价上涨后养殖端出栏积极性提升、下游承接力度不足，施压猪价震荡偏弱。然而，消费预期逐渐向好叠加月底月初养殖端常规缩量，市场对8月末猪价仍有看涨预期，关注体重变化。 中期来看，从新生仔猪来看9月出栏供给压力有所缓解且消费环比向好，对应猪价重心或小幅抬升，然而出栏下降幅度相对有限，猪价上涨幅度不宜过分乐观；若养殖端降重不及预期，则或对后期猪价上涨空间形成一定压力。长期来看，6月末母猪加速去化对应2027年二季度以后生猪供给或明显减少，明年二季度前生猪供给减量相对有限；重点关注三季度母猪淘汰量及淘母结构。 【风险因素】疫病风险等 鸡蛋期货分析逻辑及策略建议蛋价涨库存升鸡蛋关注高空机会 【品种综述】 现货回顾：本周鸡蛋现货冲高回落，22日河北馆陶蛋价4.6元/斤，较上周同期跌0.13元/斤。期货回顾：本周鸡蛋期货承压回落，2610合约周跌幅3.11%，收于3834元/500kg。 品种观点：中秋节前下游备货启动，但新开产蛋鸡逐渐增多，现货上涨幅度不宜过分乐观，近期库存逐步回升，关注蛋价接近前高的表现，若无法突破前高则可关注四季度合约的高空机会。【重要资讯】 1、价格方面，本周蛋价冲高回落。21日主产区蛋价5.1元/斤，主销区蛋价5.24元/斤；22日河北馆陶粉蛋价格4.6元/斤，较前一日持平。 2、库存方面，本周库存水平有所回升。21日全国生产环节平均库存0.95天，较上周五增加0.07天；流通环节库1.02天，较上周五增加0.08天。 3、淘鸡方面，本周全国老母鸡出栏量为2229万只，环比增幅5.49%，同比增幅33%。本周全国主产区老母鸡周均价6.10元/斤，环比跌幅3.48%。截至8月20日，本周老母鸡平均出栏日龄545天，较上周增加4天。4、补栏方面，本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格以稳为主，本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格以稳为主，鸡苗周均价为3.95元/羽， 环比持平，主流报价3.80-4.10元/羽。现阶段养殖单位正常补栏为主，对鸡苗需求趋于稳定，但仍有部分养殖单位担忧后市行情，观望情绪渐起，种鸡企业排单正常，苗价稳定运行。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至10月中旬，个别排至10月下旬，种蛋利用率多在60%-70%，部分大厂在80%。 5、消费方面，本周销区鸡蛋销量环比提升。本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为6928.4吨，环比增幅0.93%，同比减幅6.87%。临近下半周，蛋价涨至阶段性高位，下游接货谨慎，市场需求有所减弱。6、养殖利润，本周饲料成本微涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.02元，环比上涨0.33%。本周单斤鸡蛋盈利扩大，周均盈利1.85元，盈利较上周扩大 0.47元。7、存栏来看，卓创资讯数据显示7月全国在产蛋鸡存栏量约为12.85亿只，环比增幅0.16%，同比减幅5.24%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏 量、出栏量、上月存栏基数等，可推断8月产蛋鸡存栏量理论预估值为12.65亿只，环比减幅1.56%。【市场分析】 短期来看，中秋节前下游备货启动后蛋价持续上涨后下游拿货积极性减弱，整体走货变慢、库存止降回升，蛋价短期滞涨回落。当前中秋备货尚未结束，短期回调空间相对有限，预计蛋价回落后仍有小幅上涨可能。关注库存水平及淘鸡情况。中长期来看，四季度供给有望持续恢复，关注供给恢复幅度对蛋价压力程度。 【风险提示】 淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整 格林大华期货有限公司 性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn