核心观点
- 原料端：菲律宾进入雨季镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB计划削减配额，镍铁生产面临减产压力。
- 供应端：不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨导致成本上移；年末钢厂检修增多，产量增幅有限。
- 需求端：下游需求转向淡季，但不锈钢出口量保持较高增长，显示出口需求韧性较强。
- 市场氛围：春节假期临近，买卖氛围趋于平静，贸易商以交付节前订单为主，资源消耗放缓，全国不锈钢社库转入季节性累库。
- 技术面：持仓增量价格调整，多空交投谨慎。
关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价13825元/吨，3-4月合约价差-105元/吨，主力合约持仓量59820手，仓单数量44499吨。
- 现货市场：304/2B卷切边价146500元/吨，废不锈钢304价9350元/吨，基差445元/吨。
- 上游情况：电解镍产量2943吨，镍铁产量2.14万吨，精炼镍及合金进口2386.1吨，镍铁进口99.6万吨，SMM1#镍价141600元/吨。
- 产业情况：300系不锈钢产量174.72万吨，库存54.9万吨，出口量45.8万吨。
- 下游情况：房屋新开工面积58769.96万平方米，挖掘机产量3.73万台，大中型拖拉机产量3.21万台，小型拖拉机产量10.1万台。
研究结论
- 不锈钢期价：预计震荡调整，关注1.35-1.4元/吨区间。
- 重点关注：今日暂无消息。
行业消息
- 中共中央、国务院发布意见，提出粮食产量稳定在1.4万亿斤左右，促进人工智能与农业结合。
- 美联储理事米兰表示今年需降息不止100个基点，未见强劲价格压力。
- 美国众议院批准政府融资法案，结束局部停摆。
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