沪锡产业日报

宏观方面，美联储理事米兰表示今年可能降息超过100个基点，且未看到强劲的价格压力；中共中央和国务院发布意见，强调农业农村现代化和粮食产能提升。基本面，供应端方面，缅甸锡矿复产推进，雨季结束导致国内锡矿进口量回升，一季度预计延续增加，锡矿加工费小幅回升，供应紧张局面缓解；冶炼端方面，多数企业原料库存偏低，年末检修增多导致精锡产量受限，年后产量或回升；进口方面，印尼锡出口量增长，进口窗口开启，进口压力增大。需求端方面，AI领域发展前景强势，带动焊锡需求增长，下游采购氛围回暖，库存仓单下降明显，现货升水回升至1150元/吨；LME库存持稳，现货升水走低。技术面，持仓增加推动价格回升，市场情绪修复。观点参考：预计沪锡短期宽幅调整，关注38-42元/吨区间。重点关注今日暂无消息。

关键数据：

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价3920元/吨，3月-4月合约收盘价8087元/吨，LME3个月锡价5029美元/吨，主力合约持仓量35914手，前20名净持仓-7951手；LME锡总库存7095吨，注销仓单36590吨，上期所库存10468748吨，仓单7411吨。
• 现货市场：SMM1#锡现货价3950元/吨，长江有色市场1#锡现货价3959元/吨，沪锡主力合约基差297元/吨，LME锡升贴水-245美元/吨。
• 上游：锡矿砂及精矿进口量1.76万吨，锡精矿(40%)平均价3810元/吨，加工费14500元/吨；锡精矿(60%)平均价3850元/吨，加工费10500元/吨。
• 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口量2239.13吨；焊锡条60A个旧价250元/吨，镀锡板产量152.87万吨，出口量14.29万吨。