液化石油气日报：地缘情绪扰动减弱，盘面转为震荡

市场分析

• 地区价格：2026年2月3日，中国各区域液化气价格如下：山东（4450-4520元/吨），东北（3790-4150元/吨），华北（4200-4530元/吨），华东（4120-4400元/吨），沿江（4840-5130元/吨），西北（4300-4500元/吨），华南（4800-4900元/吨）。数据来源：卓创资讯。
• 海外到岸价格：2026年3月上半月，中国华东冷冻货到岸价格：丙烷615美元/吨（涨5美元/吨），丁烷605美元/吨（稳定），折合人民币：丙烷4713元/吨（涨33元/吨），丁烷4636元/吨（跌6元/吨）。华南地区：丙烷607美元/吨（涨5美元/吨），丁烷597美元/吨（稳定），折合人民币：丙烷4652元/吨（涨33元/吨），丁烷4575元/吨（跌6元/吨）。数据来源：卓创资讯。
• 市场动态：地缘局势缓和带动原油价格回调，LPG价格下跌。但美伊谈判结果不明前，市场可能受消息面扰动，加之春节假期临近，需保持谨慎。
• 基本面分析：海外供应边际收紧，沙特2月CP上调，地缘与宏观情绪升温。但PG盘面偏弱，原因包括：高原料成本压制下游PDH装置利润导致需求负反馈；醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面。仓单与交割博弈也给市场带来扰动，PG2603合约仓单集中注销压力较大。
• 中期展望：LPG平衡表供过于求，供应端弹性较大。若宏观与地缘影响减弱，盘面或进入区间震荡。

策略

• 单边：中性，短期观望为主，关注美伊谈判进展。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表

• 提供了多个区域民用液化气、醚后碳四及PG期货价格、指数、合约、持仓量等图表。

研究员与免责声明

• 分析研究员：潘翔、康远宁。
• 免责声明：报告基于公开信息，准确性及完整性不保证，观点仅供参考，不构成投资建议。