市场分析
- 地区价格：2026年2月2日，中国各区域液化气价格如下：山东（4450-4520元/吨），东北（3840-4100元/吨），华北（4200-4530元/吨），华东（4120-4400元/吨），沿江（4840-5130元/吨），西北（4300-4470元/吨），华南（4800-4900元/吨）。数据来源：卓创资讯。
- 进口价格：2026年2月下半月，中国华东冷冻货到岸价格：丙烷（610美元/吨，跌25美元/吨，折合人民币4680元/吨，跌196元/吨），丁烷（605美元/吨，跌20美元/吨，折合人民币4642元/吨，跌196元/吨）。华南地区丙烷（602美元/吨，跌25美元/吨，折合人民币4619元/吨，跌196元/吨），丁烷（597美元/吨，跌25美元/吨，折合人民币4581元/吨，跌196元/吨）。数据来源：卓创资讯。
- 宏观与地缘因素：近期能源板块上涨受宏观、地缘、资金面多重因素驱动。特朗普提名凯文沃什为美联储主席，美元指数反弹，宏观情绪转弱，大宗商品流动性退潮。上周伊朗局势紧张，但周末未爆发冲突，地缘溢价回落。
- 基本面分析：海外供应边际收紧，沙特2月CP上调。PG盘面相对偏弱，原因：1）原料成本高压制下游PDH装置利润，需求负反馈；2）醚后碳四与民用气价格倒挂；3）仓单与交割博弈，尤其PG2603合约仓单集中注销压力。
- 短期展望：需关注伊朗局势，若冲突升级致供应断供，国内货源收紧，盘面或上行。若局势缓和，美国寒潮结束后LPG基本面仍供过于求，上方阻力存。
策略
- 单边：中性，短期观望为主。
- 跨期、跨品种、期现、期权：无。
风险
- 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。
图表
- 提及16张图表，涵盖各区域民用液化气、醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约、月差、成交持仓量等。
研究员
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