市场分析：
- 地区价格：2026年1月29日，中国各区域液化气价格如下：山东4360-4450元/吨，东北3940-4100元/吨，华北4150-4450元/吨，华东4120-4400元/吨，沿江4780-5080元/吨，西北4300-4470元/吨，华南4790-4900元/吨（数据来源：卓创资讯）。
- 国际到岸价格：2026年2月下半月，中国华东冷冻货到岸价格：丙烷635美元/吨（涨2美元/吨），丁烷625美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币丙烷4876元/吨（涨15元/吨），丁烷4838元/吨（涨54元/吨）；华南价格：丙烷627美元/吨（涨2美元/吨），丁烷622美元/吨（涨7美元/吨），折合人民币丙烷4815元/吨（涨15元/吨），丁烷4777元/吨（涨54元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
- 市场因素：
- 地缘风险：伊朗局势紧张，美国与以色列可能对伊朗采取军事打击，导致原油地缘风险溢价上升，带动下游能化品种上涨。LPG作为伊朗主要出口油品，出口至中国，市场供应面临风险。
- 天气因素：美国寒潮天气对LPG存在利多。
- 市场阻力：
- 高企的原料进口成本压制下游PDH装置利润，造成需求负反馈。
- 醚后碳四与民用气价格倒挂，对PG盘面形成压制。
- 仓单与交割博弈带来市场扰动，主力合约PG2603面临3月底仓单集中注销压力。
- 中期展望：若伊朗地缘局势缓和，中期海外供应将增长，中东与美国供应回升，全球平衡表仍供过于求。
策略：
- 单边：短期震荡偏强，关注伊朗局势发展。
- 跨期、跨品种、期现、期权：无。
风险：
- 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。
图表：
- 提供了山东、华东、华南、华北、东北、沿江、西北等区域民用液化气及醚后碳四现货价格，以及PG期货主力合约、指数、近月合约、月差、成交持仓量等图表。
研究结论：
- 短期LPG市场受地缘和天气因素支撑，但中期仍面临供应过剩压力，需关注伊朗局势及仓单注销风险。
