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液化石油气日报:盘面偏强运行,关注PDH减产风险

2023-01-20潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁华泰期货金***
液化石油气日报:盘面偏强运行,关注PDH减产风险

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、 1月19日主力炼厂挂牌价格:炼销广州,5128(-150); 炼销茂名,5230(0);武汉石化,5320(0);长岭炼化,5560(0);金陵炼厂,5410(+100);镇海炼化,5730(+100);济南炼厂,5950(0)。 数据来源:卓创资讯 2、 1月18日,2023年2月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷761美元/吨,丁烷776美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5664元/吨,丁烷到货成本为5775元/吨。 3、 1月18日,2023年2月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷769美元/吨,丁烷784美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5723元/吨,丁烷到货成本为5835元/吨。 4、 据俄罗斯卫星通讯社当地时间1月18日报道,作为德国最大的天然气供应商之一,温特斯豪公司宣布将退出俄罗斯市场,并根据法律义务撤出其在俄资产。温特斯豪17日在其网站上发表声明称,预计退出俄市场后公司将损失53亿欧元(约合人民币389亿元)。据悉,该公司是“北溪-2”天然气管道项目的投资方之一,为该项目提供资金7.3亿欧元(约合人民币53.5亿元)。 5、 伊朗外长阿卜杜拉希扬表示,伊朗愿意重返《联合全面行动计划》的谈判,但应该没有先决条件,并采取“务实的态度”。 核心观点 ■ 市场分析 在油价上涨及液化气自身基本面边际改善的背景下,PG盘面近期从低位持续反弹,成为能化板块走势最强的品种。目前来看,LPG整体市场情绪已明显好转,内外盘价格、市场结构均有所走强。但考虑到春节将至,假期期间外盘原油、LPG存在大幅波动的风险,前期未入场者建议观望为主,多头持有者建议根据风险偏好适当减仓。往前看,除了上游原油的走势外,我们认为还需要关注下游PDH的需求情况。虽然近期随着装置负荷的提升(包括去年四季度新投产的装置),PDH整体需求边际走强,但利润情况依然不乐观,尤其在丙烷原料价格大幅反弹后,行业生产利润承压。如果PDH装置再度出现亏损性检修&减产,市场支撑将边际减弱。 策略 期货研究报告|液化石油气日报2023-01-20 盘面偏强运行,关注PDH减产风险 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 梁宗泰  020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2023/1/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 中性,节前观望为主 ■ 风险 无 石油沥青日报丨2023/1/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: LPG主力合约价格丨单位:元/吨 .......................................................................................................................................... 4 图 2: PG跨期价差丨单位:元/吨 .................................................................................................................................................... 4 图 3: PG远期曲线丨单位:元/吨 .................................................................................................................................................... 4 图 4: PG与SC价格走势对比丨单位:元/吨;元/桶 .................................................................................................................... 4 图 5: PG与PP价格走势对比丨单位:元/吨 .................................................................................................................................. 4 图 6: LPG基差丨单位:元/吨 ......................................................................................................................................................... 4 图 7: 华南液化气现货价格丨单位:元/吨 ...................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 8: 华东液化气现货价格丨单位:元/吨 ...................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 9: 山东液化气现货价格丨单位:元/吨 ...................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 10: 华北液化气现货价格丨单位:元/吨 .................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 11: CP丙烷价格丨单位:美元/吨 .............................................................................................................................................. 5 图 12: CP丁烷价格丨单位:美元/吨 .............................................................................................................................................. 5 图 13: FEI丙烷掉期价格丨单位:美元/吨 ..................................................................................................................................... 6 图 14: FEI丙烷掉期价格季节性丨单位:美元/吨 ......................................................................................................................... 6 图 15: CP丙烷掉期价格丨单位:美元/吨 ...................................................................................................................................... 6 图 16: CP丁烷掉期价格丨单位:美元/吨 ...................................................................................................................................... 6 图 17: FEI丙烷远期曲线丨单位:美元/吨 ..................................................................................................................................... 6 图 18: CP丙烷远期曲线丨单位:美元/吨 ...................................................................................................................................... 6 图 19: LPG华东码头库存率丨单位:% ......................................................................................................................................... 7 图 20: LPG华南码头库存率丨单位:% ......................................................................................................................................... 7 石油沥青日报丨2023/1/20 图 1: LPG主力合约价格丨单位:元/吨 图 2: PG跨期价差丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图 3: PG远期曲线丨单位:元/吨 图 4: PG与SC价格走势对比丨单位:元/吨;元/

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