春秋航空调研反馈春运出行展望春秋航空管理层表示春运前预订

春运出行展望：春秋航空管理层表示，春运前预订情况强劲。 行业供应增长预期温和，同比仅5%-6%（去年为11%），这为票价提供了供需支撑。 票价表现：得益于行业竞争更趋理性，管理层预计春运期间票价将保持相对稳健。 不确定性提示：管理层也指出，40天春运后半程存在一定不确定性，行业参与者担忧春运后需求走弱，尤春秋航空调研反馈 春运出行展望：春秋航空管理层表示，春运前预订情况强劲。 行业供应增长预期温和，同比仅5%-6%（去年为11%），这为票价提供了供需支撑。 票价表现：得益于行业竞争更趋理性，管理层预计春运期间票价将保持相对稳健。 不确定性提示：管理层也指出，40天春运后半程存在一定不确定性，行业参与者担忧春运后需求走弱，尤其是3月初全国人大会议期间的商务出行可能受到影响。 二、2026年行业供应展望与供应链扰动春秋航空管理层预计，受发动机相关问题影响，2026年行业有效供应增长将保持在– 3%至0% 区间。 发动机相关扰动在2026-2028年期间可能最为严重，意味着行业供应将面临多年紧张局面。 三、行业需求展望国内需求：管理层预计2026年国内需求增长稳定，淡季行业客座率（PLF ）仍有提升空间，但旺季客座率进一步上行的空间有限。 国际需求：增长前景仍强于国内，一方面受益于部分市场（如去年的泰国）的低基数效应，另一方面可能受人民币升值推动。 收益表现：由于国际航线竞争更趋理性，且价格敏感型旅客较少，管理层对国际航线的收益表现更为乐观。 旺季票价：旺季提价是行业更趋理性的举措，有望成为业绩催化因素。 四、成本动态 有利因素：飞机利用率提升、人民币升值（美元计价成本受益）、燃油价格处于低位。 不利因素：海外成本通胀、发动机维修及零部件相关支出增加。 五、日本航线影响需求状况：日本航线需求虽仍有波动，但在去年的扰动后已基本恢复正常。 ✈运力调整：航空公司已削减部分日本航线班次，但票价保持稳健。 春秋航空影响：日本市场的影响已基本消化，削减日本航线的运力可能部分由东南亚和韩国航线吸收。 六、入境旅游 增量需求：入境游客成为日益重要的增量需求，尤其在淡季对客座率提升有显著帮助。 春秋航空现状：目前入境客流对春秋航空的贡献仍较低，部分原因是公司未积极推行中转策略。