国金电新德尔股份业绩点评降本增效持续兑现固液电池步入小批量连续化生产

1月29日公司发布业绩预告。25年公司预计归母净利润中值1.5亿元，同比+363%，单Q4归母净利润中值0.71亿元，同比+757%，环比+150%。业绩整体维持强劲。#业绩提升主因卡酷思降本增效持续体现+爱卓科技并表。Q4爱卓科技并表，预计贡献400 【国金电新】德尔股份业绩点评：降本增效持续兑现，固液电池步入小批量连续化生产 1月29日公司发布业绩预告。 25年公司预计归母净利润中值1.5亿元，同比+363%，单Q4归母净利润中值0.71亿元，同比+757%，环比+150% 业绩整体维持强劲。 #业绩提升主因卡酷思降本增效持续体现+爱卓科技并表。 Q4爱卓科技并表，预计贡献4000万，剔除后全年业绩约1.1亿元，主要由卡酷思贡献（主营降噪、隔热及轻量化产品，在欧洲做本土市场），通过基地搬迁、管理层调整、精益制造等措施提升效益。 展望26年，卡酷思利润率有望进一步提升，爱卓科技主攻国内市场（主营汽车覆膜饰件、汽车包覆饰件），客户覆盖特斯拉、赛力斯、比亚迪、奇瑞智界（华为）、北汽（含享界）、红旗、零跑、小鹏、丰田等，利润体量同样有望提升。 #固液电池步入连续化生产。 公司和江铃达成战略合作协议，已经完成电芯样品试生产，通过了第三方检测机构的针刺、加热和过充电等安全试验，试生产过程中展现出较好的一致性，当前处在pack小批量测试，年中预计落地更大规模中试线。 投资建议：我们预期公司26年利润有望达2亿元，卡酷思+爱卓共同驱动业绩成长，固液电池节奏稳步推进，建议关注。