全球市场观察
- 中国股指：港股原材料、综合与工业领涨，信息科技、可选消费与电讯下跌。南下资金净买入9.52亿港币，腾讯、中移动与小米集团净买入居前，中芯国际、阿里与快手净卖出最多。A股跑赢港股，综合、国防军工与机械设备领涨，金融、煤炭与石油石化跑输。
- 美股指数：信息技术、通讯服务与医疗保健领跌，能源、材料与必选消费上涨。AI初创企业Anthropic推出新型AI工具，软件股大跌，拖累大型科技股。资金从科技股流出，涌入金属矿业股和对经济敏感的小盘股与价值股，联邦快递与沃尔玛延续上涨。
- 美债与美元：美债收益率小幅走低，美元指数下跌。大宗商品大跌后投资者抄底，贵金属大幅反弹，铜价上涨。美国启动120亿美元关键矿产战略储备，中国研究将铜精矿纳入国家储备。油价上涨，美军击落一架伊朗无人机。加密货币下跌周期延续。
行业点评
- 电解铝行业：2026年电解铝供应紧缺，铝价将同比上涨15%。创新实业（2788 HK）获沙特投资，依托中国绿色能源成本优势，给予“买入”评级，目标价32港元。中国宏桥（1378 HK）上调盈利预测及目标价至45港元。
- 中国保险行业：12月产寿险保费增速回暖，人身险同比增长9.1%，财险同比增长2.6%。寿险保费稳健增长，财险保费增速维持低单位数。健康险规模近万亿，12月保费增速放缓。行业总资产规模41.3万亿元，净资产同比增长10.2%。维持板块“优于大市”评级，推荐中国平安、中国财险和友邦保险。
公司首发/点评
- 创新实业（2788 HK）：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价32港元。沙特项目产能扩张，依托中国低价绿色能源成本优势。
- 中国宏桥（1378 HK）：维持“买入”评级，目标价45港元。基于铝价上涨上调盈利预测及目标价。
