每日投资策略：恒指收跌472点，三日累跌823点

发现香港市场的中国价值Discover China Value inHong Kong海外市场重要指数收市幅度道琼斯工业指数42,171.66-0.81%标普500指数5,980.87-0.87%纳斯达克综合指数19,546.270.13%英国富时100指数8,791.80-0.58%德国DAX指数23,057.38-1.12%日经225指数38,488.34-1.02%台湾加权指数22,003.50-1.58%内地股市上证指数3,362.11-0.79%深证成指10,051.97-1.21%香港股市恒生指数23,237.74-1.99%国企指数8,410.94-2.13%红筹指数4,007.90-2.03%恒生科技指数5,088.32-2.42%AH股溢价指数131.541.54%恒生期货(6月)23185-0.19%恒生期货(7月)23150-0.25%国都香港研究部电话：852-34180288网址：www.guodu.com.hk国都港股操作导航 蓝筹。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong宏观&行业动态许正宇:沪港正迎来更多协同发展新机遇财经事务及库务局局长许正宇昨日起一连两日在上海出席2025陆家嘴论坛及相关活动。他昨日在「沪港国际金融中心协同发展」研讨会上表示，沪港两地作为国家的「双引擎」金融中心，正迎来更多协同发展的新机遇，为国家「双循环」战略提供有力支撑。许正宇昨日参与全体大会的专题研讨环节时表示，凭借「沪深港通」的成功基础，内地与香港金融巿场互联互通近年不断增量扩容，多个项目相继落实，包括「债券通」、交易所买卖基金纳入互联互通目标及「互换通」等。各个项目不但丰富境内外投资者的产品选择，更有利吸引更多资金流入两地的资本市场，推进市场的长远发展。同时，香港需要进一步增强离岸人民币市场功能，便利来自世界各地的市场参与者使用人民币，政府会在加强离岸人民币流动性、增加产品、完善基础设施和开拓新市场4个方面加大力度。金管局:港元市场和拆息往后走向存较多变量美国联储局维持联邦基金利率目标区间于4.25至4.5厘。金管局表示，美联储维持息率不变的决定符合市场预期。今次会后发表的位图显示，美联储有可能于今年内减息共50基点。然而，市场普遍认为美联储未来的减息步伐仍然存在较大的不确定性，视乎美国通胀和就业数据的走势，以及关税措施和其他经济政策对经济活动的影响。金管局称，香港方面，货币及金融市场保持有序运作。港元汇率在5月初走强并触发联系汇率制度下的「强方兑换保证」，金管局按照联汇制度从市场买入美元、沽出港元。银行体系总结余因此相应上升，使拆息回落。港美息差扩阔引发套息交易，令港元在过去数周逐步走近「弱方兑换保证」的7.85水平。内地三部门:新能源车不得夸大和虚假宣传中国工信部装备工业一司、国家市场监督管理总局质量发展局、国家消防救援局消防监督司，联合召开加强新能源汽车安全管理工作视频会，指出不得进行夸大和虚假宣传，坚决守牢安全底线；坚守长期主义，不搞「内卷式」竞争。会议要求，车辆生产企业和动力电池生产企业要自觉扛起产品质量安全主体责任，围绕产品设计验证、生产制造、售后服务等方面做好风险防范，严格履行告知义务，引导消费者正确使用车辆。绝不能偷工减料、以次充好，以牺牲产品性能、降低产品质量为代价实现短期的「降本增效」。中国减持美债持有金额创16年新低美国财政部数据显示，外资在4月减持美国国债，是5个月来首次。中国期内减持82亿美元美债，持有规模降至7572亿美元，是2009年以来最低。外资在3月持有的美债金额达到9.049万亿美元，创下纪录新高，4月底时持有美债的规模则回落至9.013万亿美元，减幅为361亿美元。美国总统特朗普在4月2日公布对等关税后，国债孳息率一度急升，市场当时传闻有外国政府不满对等关税，大手抛售美债。特朗普其后宣布暂缓实施高于10%关税的行动90天，被外界视为纾缓外国不满行动一部分。持有美债最多的首三个国家，日本、英国及中国。日本及英国在4月份增持美债，日本增持37亿美元，持有量增至1.1345万亿美元；英国增加284亿美元，持有量8077亿美元。加拿大是抛售美债最多的国家，减持金额为578亿美元。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong上市公司要闻山东黄金子企山金国际拟发行H股并在港上市山东黄金(01787)公布，子公司山金国际的董事会许可证管理层启动公司境外发行股份(H股)，并在香港联交所上市相关筹备工作。集团称，为进一步深化山金国际全球化战略布局，加快海外业务发展，巩固行业地位，同时更好地利用国际资本市场优势，优化资本结构和股东组成，拓展多元化融资渠道，提升山金国际治理水平和核心竞争力，山金国际拟发行H股并在香港联交所上市。集团指出，山金国际正在与相关中介机构就本次发行H股并上市的具体推进工作进行商讨，本次发行H股并上市的具体细节尚未确定。山金国际本次发行H股并上市能否通过审议、备案或审核程序并最终实施具有较大不确定性。东方表行全年少赚两成东方表行集团(00398)公布，截至3月底止全年业绩，股东应占溢利2亿元，按年下跌19.96%，每股基本盈利41.14分。集团拟派末期息每股4.2分，连同特别息12.5分，共派16.7分。期内，收益34.5亿元，按年减少5.19%。李想:理想i8达最后筹备阶段7月下旬发布理想汽车(02015)董事长李想在微博宣布，理想i8将于7月下旬正式发布。李想指出，现在内部关于理想i8的生产、培训、交付等准备工作，已到最后筹备阶段。据了解，i8是理想首款纯电SUV，是理想i系列的首款产品，定位为中大型6座SUV。李想稍早指出，理想第2500座超充站已建成，数量已超过特斯拉在内地的充电站数量，为近两年建站速度最快的车企，又称即将7月及9月上市的理想i8及理想i6，均可使用5C超充桩，全系5C电池加5C充电桩，可10分钟500公里，成为用户选择的核心理由之一。莎莎:目标本财年收入及同店销售录增长莎莎(00178)主席郭少明表示，去年11月、12月本港盛事活动及恢复深圳「一签多行」，有助去年财政年下半年业绩，虽然港人北上消费已成定局，但南下旅客数目增加，生意有所好转，举例启德体育园举行大型盛事时，位于园内的门店生意上升，他对于全年业务有信心录得增长，亦期望政府与内地商讨，将自由行城市放宽至大湾区城市。截至6月15日首季，集团营业额收入回复增长，问及本港零售业是否出现曙光，他说：「唔可以用曙光形容，叫做前面有路可行。」认为只要有人流就有生意做，并指明白到内地人消费模式改变，「以前100个旅客，有6、7个帮趁莎莎，宜家有一半，3至4个帮趁已好好。」 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。分析师披露本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12个月内不存在投资银行业务关系。国都香港投资评级标准时间周期报告发布之日起12个月内基准市场指数香港恒生指数公司评级行业评级买入相对基准市场指数涨幅20%以上强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于10%至20%同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅20%以上免责声明本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。