原油重回基本面逻辑中 尿素淡季储备按部就班推进

行情复盘与资金流向

• 原油期货：2月2日主力合约收跌7.02%至449.0元，资金整体流出13.54亿元。
• 橡胶：沪胶大幅回调，上海市场24年SCRWF主流价格15900-15950元/吨，下跌300元/吨；越南3L混合胶价格16400-16500元/吨，下跌250元/吨。

背景分析

• 原油：
  • 美国总统特朗普称计划与伊朗对话，市场关注美国诚意。
  • 美国在线钻探油井数量411座，与前周持平，同比减少68座。
  • OPEC+维持原定计划，重申3月暂停增产。
• 橡胶：
  • 青岛港口库存小幅增加，但受下游企业放假影响，累库节奏未加速。
  • 轮胎企业储备库存，但出货缓慢，库存呈增长趋势。
  • 春节临近，部分轮胎企业或将逐步放假。

后市展望与操作建议

• 原油：
  • 产油国暂停增产决议符合预期，影响有限。
  • 乌美俄三方会谈将于2月4日和5日举行，东欧和平进程受关注。
  • 全球原油供需过剩，累库压力较大，市场继续偏弱运行。
  • 技术面短期震荡偏弱，操作建议：震荡偏空。
• 橡胶：
  • 技术面短期震荡偏弱，操作建议：震荡偏空。
• 尿素：
  • 主力合约UR2605价格下跌0.61%，持仓量24.03万手。
  • 供应宽松，开工率87.66%，需求端下游观望情绪浓厚。
  • 价格处于震荡区间上部，操作建议：震荡偏空。
• 沥青：
  • 主力合约BU2603价格下跌4.87%，持仓量12.75万手。
  • 原油及沥青期货大跌，现货价格多地回调。
  • 供应端开工负荷率28.95%，需求端冬季刚性需求偏弱。
  • 成本端地缘风险带来风险溢价，操作建议：短期震荡思路。