中微半导20260202摘要

摘要 ·中微半导2025年营收达11亿元，毛利润超2亿元，扣非净利润近2亿元。8位MCU出货量超30亿颗，32位MCU接近3亿颗，并推出4兆、32兆和64兆等存储产品，显示出强劲的增长势头。·2025年，消费电子占中微半导收入的40%，小家电占30%，工控占23%汽车电子占7%。车规级芯片出货量达1,700-1,800万颗，总计接近3,000万颗，预示汽车电子业务的快速增长。。公司积极拓展存储产品线，已发布并即将推广市场。拥有上千个自主 IP，包括数字和模拟IP，增强了技术竞争力，为未来产品创新奠定基础。·预计2026年行业环境改善，价格可能上涨。公司通过丰富产品线和迭代新产品，在消费电子领域表现出更强竞争力，客户接受度较高，有望提升市场份额。shuimu见减少研明市场需求稳健，公司议价能力较强。预计2026 年带来显著营收增长，并已与国肉唾要汽车制造商建立合作关系，未来增长可期。更多一·公司综合毛利率约为34%，车规级产品毛利率最高，达40%以上，工控领域接近40%。同时积极拓展信号链、电源、通信、ASIC驱动及端层AI等新兴领域，信号链去年收入近5,000万元，预计今年将进一步扩大。 Q&A 中微半导在过去一年的发展情况如何？ 中微半导成立于2001年，是国内较早的芯片设计公司，主要产品包括MCU（主控芯片）、SOC产品和模拟类ASIC产品。2025年，公司实现了显著的业绩增长，全年营收达到11亿元，毛利润超过2亿元，扣非后净利润接近2亿元。具体来看，公司8位MCU出货量达到30多亿颗，32位MCU出货量接近3亿颗。此外，公司还推出厂存诸产品，包括4兆、32兆和64兆等。 公司的收入结构是怎样的？ 2025年，中微半导的收入结构中，消费电子占比约40%，小家电占比约30%，工业控制占比约23%，汽车电子占比约7%。特别值得注意的是，公司车规级芯片在2025年的出货量达到了1，700~1,800万颗，总计接近3,000万颗。 公司在新产品开发方面有哪些进展？ 除了传统的MCU业务外，中微半导还积极拓展存储产品线。经过一年多的研发，公司已经发布了存储产品，并即将投入市场推广。此外，公司拥有上千个自主IP，包括数字和模拟IP，这使得公司在技术布局上具有较强竞争力。 对于2026年的市场前景和行业变化有何看法？ 预计2026年行业环境会有所改善，因为整体价格可能会上涨。尽管竞争仍然激烈，但中微半导通过不断丰富自身产品线和进行新产品迭代，在市场上表现出了更强的竞争力。无其是在消费电子领域，由于新迭代产品性能更好、性价比更高，因此客户接受度较高。 涨价对公司的影响如是否会持续？ 涨价主要来首圆厂加工费用上涨以及封装材料成本增加，这些成本力传导至冏昙面，使得公司不得不进行涨价。目前来看，这种涨价现蒙在整个行业内比较普遍，并且由于产能紧张，公司订单情况依然良婷，没有出现订单减少的问题。更多 公司对2026年的业绩预期如何？ 尽管存在外部环境的不确定性，但由于新的存储产品上线以及整体价格上涨预期，中微半导对2026年的业绩持乐观态度。预计公司将保持历史增长速度，并有望实现进一步增速。 公司的车规级产品自2022年发布以来，取得了显著进展。2022年和2023年分别销售了100多万颗。到2024年，销量提升至700万颗，而2025年的销量更是达到了1,700-1,800万颗。这些主要是M0产品。去年（2025年），公司推出了M4大资源产品，目前已经下线并进行测试。预计今年（2026年）大资源产品的推出将带来显著营收增长，并且车规级产品种类更加丰富。目前，公司已与国内主要汽车制造商建立合作关系。 公司的各个子领域毛利率情况如何？ 去年的综合毛利率约为34%。其中，车规级产品的毛利率最高，大约在40%以上;工控领域接近40%；小家电和消费电子领域则相对较低。整体来看，各个子领域的毛利率水平有所差异，但综合起来维持在34%左右。 工控部分能否单独说明其业务构成及表现？ 工控业务主要包括三表（水表、气表、电表）和电机控制（无刷电机控制）。去年（2025年），公司在大家电领域也取得了一定进展，与美的、海尔等企业合作，实现营收数千万元。今年（2026年），预计大家电业务将继续保持增长。 对于MCU行业今年的市场行情及竞争情况有何看法？特别是在成熟制程竞争激烈以及上游成本抬升情况下，公司对平均价格和市场竞争有何预期？ 成熟制程市场竞争激烈，但由于规模效应较大，公司能够获得更多资源，小企业可能面临更多挑战。目前公司尚未涉及太多先进制程技术，如28nm工艺。在这种背景下，公司的规模效应将进一步增强，有望保持价格稳定并提升市场份额。 公司目前库存状况如未来库存管理策略是什么？ 公司的库存状况良好，23年的库存曾达到高峰，但随后逐步去库衍自前晶圆存量约为半年的需求量。下游客户和经销商基本没有过多库荐，这使得公司能够灵活应对市场需求。今年晶圆供应紧张且价格上涨，如果公司能保持适当库存将有助于稳定供应链并满足客户需求。更多 除MCU外，公司还有哪些值得期待的新产品线或亮点？ 公司以MCU为核心，不断拓展信号链、电源、通信（如WiFi、蓝牙）、ASIC驱动以及端层AI等新兴领域。例如，信号链去年实现收入近5,000万元，今年预计会进一步扩大。此外，公司还计划涉足Flash存储器等其他芯片类型，以提供一站式整体解决方案。这些新产品线将进一步丰富公司的产品矩阵，提高市场竞争力。