中粮科技机构调研纪要

调研日期: 2026-02-02 中粮生物科技股份有限公司是国内规模最大、技术领先的玉米深加工企业之一,致力于成为最优秀的营养、健康、低碳、环保的生化制品提供者。公司以产自中国东北地区“黄金玉米带”的优质玉米为主要原料,利用现代生物科技进行深加工,为全球客户提供食品配料和食品添加剂的解决方案,同时提供清洁能源和绿色生物质材料,为保障食品安全、提升人类生活品质做出贡献。中粮科技拥有玉米深加工国家工程研究中心、国家能源生物液体燃料研发(实验)中心、1个国家级企业技术中心和3院士工作站,着眼国内外行业前沿,对高技术、高附加值产品进行工程化研究,不断为玉米深加工产品的规模化生产提供关键技术。通过合资合作、市场整合等方式,中粮科技着力加快产品结构完善与调整,扩大产业规模,拓展国际布局,实现优势互补打造进军全球市场的产品,巩固国内行业领先地位。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复: 1.问:燃料乙醇行业过去几年毛利率相对较低,目前行业竞争格局如何?定价机制是怎样的? 答:目前燃料乙醇行业已基本形成市场化竞价格局。公司根据中石油、中石化等主要客户的需求进行报价竞标。此前在黑龙江享有的独家供应政策已发生变化,公司也需参与该区域的市场化竞价。定价机制经历了多次变化,目前主要参照国际油价,并通过招投标形式确定最终销售价格。 2.问:公司如何控制燃料乙醇成本?市场占有率如何? 答:公司通过多元化原料采购降低成本,包括木薯原料,以及拓展柬埔寨东南亚等地的原料来源。公司产能利用率常年保持高位或超负荷运 转。作为国内最早获得牌照的定点企业之一,公司与主要客户建立了相对稳定的合作关系,在产品质量、生产稳定性和服务方面具备较强竞争力。目前公司年销量约130万吨,占整个市场规模逾三成,处于行业领先地位。 3.问:新能源汽车快速发展,对公司燃料乙醇业务需求有何影响? 答:燃料乙醇属于生物质能源,是化石能源的补充和替代。短期来看,电动车发展对燃油车市场形成压力,但中期看燃油车仍会保有稳定的市场份额。公司视燃料乙醇业务为基本盘,在稳定现有市场的同时,积极关注下游工业化应用的新机会,适时通过技术或布局进行渗透。 4.问:煤制乙醇是否对公司形成竞争压力? 答:煤制乙醇属于化石能源路径,与生物质能源不属于同一赛道。根据相关的国家标准,燃料乙醇限于生物质原料制备。煤制乙醇的主要使用场景是非食品与非燃料乙醇类的其他工业领域。 5.问:公司淀粉糖业务毛利率自2023年以来持续提升,主要原因是什么? 答:毛利率提升主要源于公司从销售单一淀粉糖产品转向提供"解决方案式"营销服务。公司针对头部客户等特定需求,进行风味调配和复配,提供定制化的甜味剂解决方案。高附加值服务为淀粉糖业务毛利提升带来了积极贡献。 6.问:公司阿洛酮糖的技术路线有何特点?产能规划如何? 答:公司阿洛酮糖采用自主知识产权酶法催化技术,核心用酶在活性、稳定性及成本上均具优势,目前已着手储备下一代升级技术。公司具备显著的上下游协同优势,产能规划节奏可紧密跟随市场需求动态调整,当前正大力与下游乳品、饮料等客户合作研发,推出终端产品。该类产品在国际市场已实现广泛应用并获得充分认可,国内市场目前处于发展起步阶段,具备广阔的应用拓展空间,未来市场增长潜力显著。 7.问:公司丙交酯(生物降解材料)项目的建设进度情况?答:该项目目前正在加紧建设,预计第一季度末左右投产。