燃油期货周报

燃油期货周报 1期货市场 本周燃油期货主力合约（FU.SHF）呈现震荡上行态势，周收盘价2820元/吨，较1月26日开盘价上涨5.07%。现货升水格局持续扩大，注册仓单大幅去化33%，技术面突破前期高点后高位震荡，短期或维持偏强但需警惕地缘情绪退潮后的回调风险。 2现货市场 本周基差始终为正，呈现“先升后降”特征。1月22日基差达108.49元/吨（现货升水期货），创周内高点，周五回落至57.49元/吨，但仍维持现货强于期货的格局。华东高硫燃料油现货价稳定在4850-4900元/吨，显著高于期货价格，反映现货市场供需偏紧。 3影响因素 3.1产业资讯 地缘政治与原油成本驱动：美伊对升级（美国对伊朗能源及航运制裁、霍尔木兹海峡军事演习）推升地缘风险溢价，国内上期能源SC原油期货主力合约1月29日涨6.90%，成本端支撑燃油价格上行。 现货与库存基本面：华东现货价格持稳，注册仓单持续去化，反映市场库存压力减轻；山东地炼常减压开工率61.34%维持中等水平，供应端未出现显著增量。 3.2技术分析 日线图显示，价格在1月26日跳空高开后快速突破2700元/吨整数关口，1月29日进一步突破2800元/吨，1月30日冲高至2987元/吨后回落，形成带长上影线的十字星。当前5日均线（2780元/吨）与10日均线（2750元/吨）呈多头排列，短期支撑位关注2750元/吨（10日均线附近），阻力位看向2900元/吨（周内高点区域）。成交量随价格上涨同步放大，量价配合良好，但周五高位回落显示多空分歧加剧。 4行情展望 上行驱动：地缘风险溢价延续、现货升水与仓单去化、原油价格维持偏强。 下行风险：美伊局势缓和导致地缘溢价消退、EIA原油库存反弹、注册仓单去化放缓。 需重点关注中东局势进展、EIA原油库存数据及华东现货价格变化，若价格跌破下方支撑位，或触发阶段性回调。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！国金期货