燃油期货周报

燃油期货周报，S） 1期货市场 周收盘价2831元/吨，较2月2日开盘价上涨5.67%。尽管周初受国际油价大跌拖累一度下探2663元/吨，但在现货升水持续、注册仓单大幅去化及地缘风险反复推动下，价格逐步反弹并站稳2800元/吨整数关口，短期技术面形成V型反转，偏强格局延续但需警惕国际油价波动风险。 2现货市场 本周基差始终维持现货升水，波动区间178.39-214.40元/吨。2月5日基差达214.40元/吨（现货价2839元/吨），创周内高点，显 示现货市场供需偏紧；周五基差回落至207.40元/吨，但升水幅度仍处高位，对期货价格形成强支撑。 3影响因素 3.1产业资讯 国际油价波动主导短期节奏：2月2日布伦特原油因美伊谈判预期大跌4.36%至66.30美元/桶，拖累燃油同步下挫；随后地缘局势反复（美军击落伊朗无人机、油轮遭拦截）推升风险溢价，布伦特原油回升至70.05美元/桶（2月5日），成本端支撑燃油反弹。 库存与现货基本面支撑：注册仓单大幅去化80%，显示市场库存压力缓解；华东高硫燃料油现货价稳定在2839元/吨，持续升水期货，反映现货供需偏紧。 供应端开工率低位运行：山东地炼常减压开工率51.68%（2月5日），处于年内较低水平，炼厂加工量受限导致燃料油供应增量不足，进一步强化现货支撑。三三三日 宏观与资金情绪修复：周初商品市场恐慌情绪（沪银跌停等）拖累燃油，但随着贵金属反弹及原油系品种走强，市场风险偏好回升。 3.2技术分析 日线图显示，价格在2月2日创2679元/吨低点后形成“双底”形态（2月2日2679元/吨、2月3日2663元/吨），随后连续三日反弹，2月5日突破2800元/吨整数关口，收盘价站稳5日均线（2780元/吨）与10日均线（2750元/吨）上方。 4行情展望 关键要点： 现货升水与仓单去化是本周价格反弹的核心支撑，技术面突破2800元/吨后或吸引更多资金入场。 国际油价在70美元/桶附近震荡，地缘风险（美伊谈判、中东局势）仍是短期价格波动的主要变量。 风险提示： 若美伊谈判取得进展导致地缘溢价消退，布伦特原油可能回落至65美元/桶以下，拖累燃油价格： 注册仓单去化放缓或现货升水收窄，可能削弱期货上涨动力； 需关注后续山东地炼开工率变化及华东现货价格走势，警惕节前获利盘了结引发的回调。国全期货 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！