1期货市场
截至1月16日收盘，燃油期货合约价格报2522元/吨，较上周上涨61元/吨，周涨幅1.12%。当周成交量449.08万吨，成交额1137.85亿元；持仓量从周初的7.945万吨下降至周末的7.455万吨，库存持续去化支撑市场情绪。
2现货市场
本周基差波动显著，呈现“负-正-负”的V型走势。周一基差为5.19元（期货升水现货），周二收窄至-0.77元，随后短期转为正基差48.88元（现货升水期货），周四再度转负，基差扩大至84.55元，期货升水格局明显。库存方面，仓单连续日下降，从上周的19.139万吨降至8.445万吨，累计降幅达56%，显示现货市场供应趋紧对期货价格形成支撑。基差方面，本周现货端表现强势，主力合约基差从负转正至70.37元（现货升水期货），山东地炼柴油现货价格涨1.3%，新加坡产380CST货价涨6.2%，内外盘现货价格同步上行，对购货价形成支撑。
3影响因素
3.1产业资讯
- 蒙古治批实线下调，沙特价格变动带动燃油成本震荡；
- 国内燃料油仓单连续两周下降，累计降幅13.5%，新加坡、富查拉等主港燃料油库存同步减少，显示全球供应趋紧，现货升水格局强化；
- 低硫燃料油需求受船燃用量增长支撑，高硫燃料油因炼厂开工调整和发电需求季节性变化，短期供需不平衡缓解，价格跟随原油波动。
3.2技术分析
日线走势显示，上周价格呈现波动：周初（1月12日）低点2118元/吨横盘，周一（1月11日）受地缘因素刺激大幅上涨至2680元/吨（周内高点），当日涨幅6.07%，随后维持高位震荡，周五油价回调至2522元/吨，日线收长上影线。
4行情展望
短期或维持区间震荡，地缘风险和库存变化为关键变量：
- 支撑因素：江油仓单持续下降、现货升水格局、新加坡流化煤油库存去化；
- 压制因素：国际油价回落压力、美国原油库存积压、技术面高位获利了结。
风险提示及免责声明
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