1期货市场
上海燃料油期货主力合约（FU2603）呈现震荡上行走势。初期受国际油价波动影响低开，随后因库存下降及地缘因素支撑逐步反弹。截至1月9日收盘，合约收盘价报2514元/吨，较上期（1月5日）2427元/吨上涨87元/吨，周涨幅3.58%。成交量整体放大，周内单日成交量达86.04万吨，创本周新高；成交额逐步增至214.60亿元，市场交投活跃度提升。
2现货市场
本周基差波动显著，呈现“负-正-负”的V型走势。周一基差为5.19元（期货-现货），周二收窄至-0.77元，随后周三短期转为正基差48.88元（现货-期货），周四再度转为负基差，扩大至84.55元，期货对现货格局明显。库存方面，本周单量连续下降，从上周的19.199万吨降至本周的8.445万吨，累计下降56%，显示现货市场供应趋紧对期货价格形成支撑。
3影响因素
3.1产业资讯
地缘政治扰动：委内瑞拉政局动荡及市场对源供应的担忧，尽管美国推动委内瑞拉出口恢复，短期供应扰动仍支撑油价；同时，俄乌局势不确定性加剧市场波动。库存与现货市场：国内燃料油库存持续下降，反映现货库存消化，叠加新加坡380CST高硫燃料油现货价格本周维持332-312美元/吨区间，现货端支撑增强。替代能源与政策：航空业低硫燃料油替代进程对长期需求形成压制，但短期高硫燃料油因炼厂开工及发电需求季节性上升，供需矛盾不明显。
3.2技术分析
技术线显示，本周价格呈现“震荡回稳”态势：周初（1月5日）低开低走，下探2422元/吨支撑位反弹；周一（17日）冲高回落至2510元区间形成短双顶压力；周三（19日）在原油提振下放量上涨，突破2500元整数关口，最高2533元/吨收盘价站稳2500上方，技术面见需求态势。当前短期支撑位关注2450元/吨（本周低点附近），压力位参考2550元/吨（前期高点）。
4行情展望
短期内SHFE燃料油价格将维持震荡偏弱主势，技术面显示价格仍处于近期震荡区间。受国际原油价格走势、美国与委内瑞拉原油进展及全球能源需求变化影响，短期价格关键因素在于供需及地缘政治动态。
风险揭示及免责声明
（略）
