领先指标2026年1月

核心观点与关键数据

宏观经济与金融指标对房地产市场的影响

• 通胀与利率：11月CPI数据略低于预期，年化 headline 通胀为3.4%，trimmed mean 通胀为3.2%。服务业通胀持续高企，而商品通胀因黑色星期五折扣下降。能源补贴导致 headline 通胀波动。RBA 将关注 Q4 通胀数据，当前通胀仍高于其目标区间。
• 利率预期：10月和11月通胀数据显著上升，市场预期转向2026年加息，RBA 2月会议加息概率为25%。RBA 决策将取决于 Q4 通胀数据，预计 trimmed mean 通胀为3.2%。

澳元汇率走势

• 澳元对美元稳步升值，从2025年初的61美分升至67美分，主要因美元不再是避险资产，且美国预算纪律问题引发担忧。
• 预计美联储降息而 RBA 继续加息，这将使澳大利亚资产对国际投资者更具吸引力，支持澳元走强。2026年全球经济增长和商品需求也可能推动澳元升值。

商业与消费者指标

• 商业信心：受利率预期转变影响，商业信心下降。
• 消费支出：家庭支出持续稳步改善。

通胀与利率关系

• 通胀风险增加导致市场预期转向2026年加息。

金融市场表现

• 12月全球金融市场表现稳定。

研究结论

• 通胀仍高于 RBA 目标，市场预期 RBA 将在2026年加息。
• 澳元因美元地位变化及利率分化预期而走强。
• 商业信心受利率预期转变影响下降，但消费支出持续改善。
• 全球金融市场保持稳定。