国内高频指标跟踪（2026年第1期）：元旦“微度假”热度高

元旦“微度假”热度高 国内高频指标跟踪（2026年第1期） 本报告导读： 消费复苏动能较强，但投资、生产仍需政策进一步提振。 邵睿思(研究助理)010-83939827shaoruisi@gtht.com登记编号S0880125070011 投资要点： 应镓娴(分析师)021-23185645yingjiaxian@gtht.com登记编号S0880525040060 梁中华(分析师)021-23219820liangzhonghua@gtht.com登记编号S0880525040019 风险提示：贸易局势不确定性，国内需求修复不及预期 金银铜续创新高，人民币汇率破7 2025.12.28消费温和改善2025.12.28内需有待继续修复2025.12.21美联储或暂停降息，日央行如期加息2025.12.21内需仍待提振2025.12.14 目录 1.元旦假期数据..................................................................................................32.其他周度高频数据速览..................................................................................52.1.投资：有待政策提振................................................................................52.2.进出口：港口运行平稳............................................................................62.3.生产：大多回落........................................................................................62.4.物价：商品价格普遍回升........................................................................72.5.流动性：人民币汇率破7.........................................................................83.本周重点数据日历..........................................................................................84.风险提示..........................................................................................................9 1.元旦假期数据 跨区域人员流动量同比创近期新高。2026年元旦跨区域人员流动以19.5%的同比增速创下近期新高，不仅扭转了2025年元旦首日的负增长态势，更远超2024-2025年多数节假日3%-14%的增速区间。这主要是由于3天假期与周末叠加、公共交通便利性提升及年轻客群主导的跨年仪式感需求支撑。2024-2025年人员流动增速经历了“高波动到常态化”的转变，去年全年重点节假日增速稳定在3%-8%的理性区间，而2026年元旦的强劲增长，标志着跨区域出行市场或迎来新一轮复苏，居民出游返乡需求仍有较大潜力有待释放。 从各类客运方式看，公共交通出行增长较快，中短途“微度假”是主要需求。铁路客运以53.1%的超高增速成为核心增长项目，这一方面是由于高铁网络完善与加开列车等提供运力保障，另一方面也是由于元旦假期中短途跨城出行的主流需求支撑。水路客运增速达35.3%，成为仅次于铁路的增长项，反映出滨海、内河沿线旅游消费的升温。公路出行整体增长15.5%，其中非营业性出行量20.7%的增速高于营业性客运量的14.4%，凸显自驾中短途“微度假”的持续火热。航空虽然保持10.5%的平稳增速，但受限于假期较短，长途和跨国旅游需求较少，在各类出行方式中增速相对偏低。 数据来源：Wind，澎湃新闻，光明日报，新华网，人民网，央视网，国泰海通证券研究 数据来源：CEIC，央视网，国泰海通证券研究 其他交通高频数据也反映类似的“总量提升，短距离主导”的趋势。从城市内交通来看，元旦当周城市拥堵指数略有提升，同比由负转正，城市内自驾出行较往年更多。从迁徙指数来看，全国迁徙指数在假期大幅提升，且同比增速从节前的12.2%提升至25.8%，居民出行意愿强。从航班数看，境内和港澳台航班环比增速较高，国际航班相对平稳，短距离出行占主导。 数据来源：同花顺，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦日数 数据来源：同花顺，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦日数 商品消费在年末翘尾效应消退后有所回落。1）汽车：从四周平均值来看，年末乘用车厂家零售和批发销量较前周小幅季节性回升，但回升幅度弱于往年，绝对值处于近年偏低水平，需求提前透支、政策交替扰动和高库存使得年末翘尾现象失灵。2）食品烟酒：农产品批发价格连续第二周回落，同比增速也有下行。21年飞天茅台散装价格与前周持平，精品茅台（原箱）价格小幅回落。由于元旦备货需求退潮，食品烟酒需求有所回落。3）纺织服装：纺织服装成交量小幅回落，同比跌幅收窄，纺服需求边际改善，但仍有待提振。 服务消费季节性回升，游乐需求表现亮眼。1）电影消费：元旦档期当日票房和观影人次回升，但同比反而由正转负，这主要是由于新上影片质量一般，主要还是依靠前期影片的长尾效应，使得整体电影消费边际走弱。2）旅游消费：海南旅游价格指数环比上涨3.9%、同比涨幅收窄，过冬旅游需求持续释放，但表现略弱于去年。3）游乐消费：跨年游乐需求持续保持高位，迪士尼和环球影城客流量均大幅增长且处于近年同期高位。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦日数 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦周数 数据来源：神奇等候时间，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦日数 2.其他周度高频数据速览 2.1.投资：有待政策提振 基建：12月建筑业PMI新订单和业务活动预期指数分别为47.4%和57.4%，前者较前月季节性回升，但同比由正转负，后者小幅回落，当前新项目不足仍是制约基建投资的主要因素。 地产：30城新房和14城二手房成交面积年末回升、跨年后回落，同比跌幅均较前周小幅扩大，地产销售表现仍较平淡，二手房成交占比季节性回落。从不同线级城市来看，一线城市表现较好，新房销售跌幅明显收窄，这主要是由于近期一线城市限购政策放松带来的需求释放。后续地产市场走势，仍需观望政策节奏。从当周值来看，土地成交面积小幅回落，不过土地溢价率小幅回升至2.1%，土地市场表现一般。 开工建设：上周沥青开工率为27.4%，较前周回落3.9个百分点，同比涨幅收窄，绝对值处于近年同期平均值。水泥出货季节性回落，同比由负转正，但绝对值仍处于近年同期偏低水平。开工建设进度与往年相比偏慢。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦日数 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦周数 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦日数 2.2.进出口：港口运行平稳 海外数据：美国12月制造业PMI读数为51.8%，较前月小幅回落，反映外需或有波动。韩国12月出口同比增速为13.4%，较前月有明显回升，这或受益于半导体需求旺盛。 港口数据：港口停靠出境船舶数较前周回落，同比增速下行；沿海八大港口离港船舶数和载重吨数均季节性回落，载重吨数同比由负转正，但船舶数同比变化不大，这主要反映运输货物类别的变化，整体港口运行相对平稳。 运价数据：国内进口运价回升0.5%，BDI指数环比下跌1.7%，国内进口运价受益于元旦后制造业补库、跨境电商备货需求回升，运价小幅上行。国际运价则受全球工业原料需求偏弱拖累，叠加年末运力集中释放而有所回落。 数据来源：CEIC，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦日数 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.3.生产：大多回落 石化：PTA和聚酯行业开工率小幅回落且同比下行，纺服需求边际走低和上游油价涨价带升成本均对行业生产有一定拖累。PVC开工率较前周回落，降至近年同期最低位，这或也受成本上升、下游需求不足的共同影响。 氯碱：SOLARZOOM光伏经理人指数再度回落，但上下游出现分化，中上游制造业有所回升，下游电站则有回落。 锂电：磷酸铁锂开工率与前周持平，绝对值仍处于近年同期偏高水平，仅略弱于2024年，下游需求对上游生产仍有支撑。 汽车：全钢胎和半钢胎开工率均回落，且同比跌幅有所扩大，当前汽车市场需求平淡，对上游生产有一定拖累。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦周数 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦周数 数据来源：CEIC，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦周数 2.4.物价：商品价格普遍回升 CPI：消费价格仍较分化。iCPI同比增速较前周略有上升，结构上，主要是交通通信、其他用品服务、居住、生活用品服务价格增速上行幅度较大，文娱教育、医疗保健价格增速下跌。食品饮料价格中，猪肉价格环比上涨，鸡蛋、水果、蔬菜价格环比下跌。柯桥纺织价格指数环比回落，而同比增幅扩张。 PPI：商品价格普遍回升。南华价格指数环比上涨0.84%，分项价格普遍回升，其中金属指数和农产品指数涨幅偏高，分别上升1.42%和1.27%，能化指数涨幅较低，上行0.1%。煤价继续回落，同比跌幅扩张，与今年冬季用煤需求整体不强有关。油价略有回落，布伦特油价和WTI油价分别环比下降0.76%和0.31%。综合钢价指数较上周小幅上涨0.08%；沥青价格环比上涨1.0%，或主要受美国跟委内瑞拉之间的关系升级影响。水泥价格较上周回升0.21%，趋于震荡。铜价和铝价分别上涨1.4%和2.1%，涨势继续。另外，与新能源相关的碳酸锂和多晶硅价格分别继续上涨5.9%和4.4%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。横坐标为距元旦周数 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.5.流动性：人民币汇率破7 资金利率：截至2025年12月31日，R007较前周上行63BP，DR007较前周上行45.8BP。12月31日当周央行净投放资金11710亿元。 国债利率：10年期收益率回升1.0BP至1.85%，1年期收益率上行5.0BP至1.34%。 美元与汇率：美元指数上行42.5BP至98.46，短期趋于震荡。美元兑人民币从上周的7.0085继续回落至6.9890，升破7.0大关。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.本周重点数据日历 4.风险提示 贸易局势不确定性，国内需求修复不及预期 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任