国内高频指标跟踪（2026年第3期）：集中开工热度高

集中开工热度高 ——国内高频指标跟踪（2026年第3期） 本报告导读： 消费与科技领域政策协同加码，基建和房建建设进度较快，生产偏强。 邵睿思(研究助理)010-83939827shaoruisi@gtht.com登记编号S0880125070011 投资要点： 梁中华(分析师)021-23219820liangzhonghua@gtht.com登记编号S0880525040019 高频数据显示，实体端基建与地产赶工需求集中释放，钢铁、水泥等建材数据表现强于往年，生产端多数指标回升，外贸呈现内外分化特征，国内港口与运价表现强劲而韩国出口受短期因素拖累走弱。物价端工业品价格持续上涨，流动性保持合理充裕，美元指数上行背景下人民币汇率展现韧性。 美国：消费者信心持续修复2026.01.11开年经济温和回暖2026.01.11元旦“微度假”热度高2026.01.04地缘风险再起，国际油价或迎剧烈波动2026.01.04金银铜续创新高，人民币汇率破7 2025.12.28 风险提示：贸易局势不确定性，国内需求修复不及预期。 目录 1.消费和科技政策双双加码..............................................................................32.周度高频数据速览..........................................................................................33.本周重点数据日历..........................................................................................44.风险提示..........................................................................................................4 1.消费和科技政策双双加码 1月11日，商务部部署2026年八大重点工作，指出实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌；健全现代市场和流通体系，推进全国统一大市场建设；推动贸易创新发展，打响“出口中国”品牌；塑造外资新优势，擦亮“投资中国”品牌。1月15日，央行指出拓展服务消费与养老再贷款的支持领域。 我们认为，两项政策形成了供需两端协同发力、制度与金融工具联动的促消费政策组合拳。一方面，通过制度完善与品牌塑造打造消费市场基础，另一方面以金融工具拓宽服务消费边界，有助于激活超大规模内需市场潜力。从具体方向来看，服务消费或是今年当前重点支持方向。 1月11日，八部门开展“人工智能+制造”专项行动，提出推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，赋能原材料、装备制造等重点行业；支持中小企业智能化改造，发挥产业投资基金作用吸引社会资本。1月12日，发改委、财政部、科技部、工信部四部门规范政府投资基金布局与投向，重点支持新质生产力发展，优化政府投资基金投向管理。1月15日，央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，重点指出增加科技创新和技术改造再贷款额度并扩大支持范围，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。 我们认为，上周出台的三项科技相关政策分别围绕技术赋能、资金引导、金融支撑三个方面，形成协同闭环精准支持新质生产力培育与制造业科技创新。一方面，“人工智能+制造”专项行动明确技术投资方向，锚定技术落地场景，通过推动通用大模型在原材料、装备制造等领域深度应用。另一方面，四部门规范政府投资基金投向，引导政府资金精准对接前沿科技与产业创新，破解此前基金投向同质化、定位模糊等问题，央行结构性货币政策调整则从金融赋能层面加码支持，拓宽了科创企业尤其是民营企业的融资渠道，又通过风险缓释增强市场信心，为技术研发与成果转化提供低成本、广覆盖的金融支持。 2.周度高频数据速览 实体方面，基建和地产开工需求集中释放，生产提速，消费淡季承压。消费端，商品消费中汽车零售量、纺服成交量走势符合季节性，日用品价格指数走低，表现偏弱；服务消费处于两节之间表现平淡，海南旅游价格超季节性回落。投资端，去年12月企业中长债、今年1月专项债发行量与往年基本持平，较为充裕，12月中国建筑新签基建项目合同额同比正增，“十五五”开局之年重大项目或加速推进。地产弱边际改善，新房和二手房跌幅收窄，但地产和土地市场仍处于低位运行。水泥、钢铁数据表现明显强于往年，同比大幅回正，沥青数据也符合季节性，这反映今年年初基建和房建建设进度明显偏快，这一方面是由于“十五五”开局之年，广义财政资金和项目储备前置发力，另一方面，由于今年春节偏晚，叠加今年冬季气温偏高，各地基建、地产项目抢抓节前施工窗口期赶工，形成短期需求集中释放。外贸景气度改善，韩国受工作日差异，汽车机械等传统出口类别竞争加剧、需求偏低走弱，1月前10天出口同比转负，港口保持高位运行，出口运价延续环比上升，与海外运价回落形成对照，反映国内出口强劲。生产端，大多指标回升且偏强，钢铁、PVC、半钢胎开工、甲醛、锂电等生产指标持续高位运行，耗煤偏弱主要受暖冬取暖需求偏低影响。 物价方面，工业品价格持续上涨。iCPI指数边际回升，除食品烟酒和居住 外其他分项均边际改善。工业品价格回升，南华综合指数环比上涨2.2%，建材链价格表现偏弱，原油涨价或推动下游制品价格回升，铜价、碳酸锂、多晶硅等受新兴产业需求拉动而持续上涨。 流动性方面，R007较前周回落0.2个BP，DR007较前周上行4.4BP。1月10日当周央行净投放资金8128亿元，流动性合理充裕。10年期收益率回落3.6个BP至1.84%，1年期收益率下行4.6个BP至1.24%。美元指数上行23个BP至99.4，美元兑人民币从上周的6.98回落至6.97。 3.本周重点数据日历 4.风险提示 贸易局势不确定性，国内需求修复不及预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号