长江电新三一重能26年风机盈利加速修复海外交付起量释放业绩弹性

1、公司发布25年业绩预告，25年实现归母净利润约6.8~8.8亿元，同比下降51.4%~62.47%；单Q4看，公司25Q4归母净利润约5.6~7.6亿元，同比下降50.5%~32.7%。 2、公司Q4风机出货约6GW，毛利率预估与前三季度持平，电站转让约700-800MW。 展望后续，公司预计26 【长江电新】三一重能：26年风机盈利加速修复，海外交付起量释放业绩弹性 1、公司发布25年业绩预告，25年实现归母净利润约6.8~8.8亿元，同比下降51.4%~62.47%；单Q4看，公司25Q4归母净利润约5.6~7.6亿元，同比下降50.5%~32.7%。 2、公司Q4风机出货约6GW，毛利率预估与前三季度持平，电站转让约700-800MW。 展望后续，公司预计26年风机毛利率有望回升至两位数水平，海外风机出货达1GW以上（25年海外为500MW），电站转让目标1GW+，有望释放盈利修复弹性。 3、展望后续，我们认为风机中标价格已企稳，26年有望随着涨价订单交付，实现风机盈利修复，释放业绩改善弹性。 同时，公司积极开拓海风、海外市场，有望打开中长期成长空间。 预计公司25年归母净利润约21亿元，对应PE约15倍，继续重点推荐！