如何理解Genie3对于游戏行业的影响

兼论短期板块观点 游戏内是关卡设计、数值循环、玩法创意、商业化设计。 游戏外的社交关系、获量买量以及后续的运维和用户长线LTV挖掘与延伸（这些都不是AI能影响的方向）。 我们认为，AI工具是在帮助游戏内核扩张落地，且工具的迭代最终有可能放大头部游戏的壁垒和全链路优势。 比如，23年的时候，头部游戏公 如何理解Genie3对于游戏行业的影响？ 兼论短期板块观点 游戏内是关卡设计、数值循环、玩法创意、商业化设计。 游戏外的社交关系、获量买量以及后续的运维和用户长线LTV挖掘与延伸（这些都不是AI能影响的方向）。 我们认为，AI工具是在帮助游戏内核扩张落地，且工具的迭代最终有可能放大头部游戏的壁垒和全链路优势。 比如，23年的时候，头部游戏公司AI lab的朋友提及的壁垒就是关卡设计，即不存在足够多的训练数据教会AI实现稳定可循环的游戏体验。 充满想象力的工具雏形，但远未到落地阶段；genie3体现出极强的一致性、物理理解、游戏审美。 AI完成了从图片到平面视频到实时3D互动视频的理解，但目前仍在实时互动视频范畴而非真实可长期使用的真实建模，离游戏资产还有较远的距离。 但往未来看，确实有可能带来新的工具形态，加速高质量游戏内容的生成（现在头部高品质公司痛点恰好在于———不缺规划，但缺产能）；帮忙快速落地创意缩短验证流程，因此工具侧确实需要更加积极的拥抱AI。 #从我们的角度去看，游戏内容绝非通用场景，而是有独特壁垒的方向；应是AI的强化方向而不是替代方向。 因此我们认为当下游戏板块，特别是优质一二线龙头公司，既不受叙事逻辑的影响、更没有实质性的业绩影响。 我们认为，从长线角度，一二线头部公司受益于AI赋能，估值水位应该提升。 观点上，近期传媒题材情绪较强，短期可能还是会有互动剧方向（欢瑞世纪）、3D资产方向（掌趣科技、丝路视觉）等的正向演绎，包括腾讯元宝侧也可能带动一些题材机会。 但传媒一直是风格高速轮转的板块，越往后看我们越相信还是会有钟摆回拨的时候，长线角度不妨在核心逻辑不变的时候布局一些机会。 #投资不会被AI改变，而是被AI逻辑不断拱卫和强化的方向。 A股推荐世纪华通、巨人网络、恺英网络、三七互娱。 短期特别提示完美世界（国内首款都市题材开放世界游戏预计Q2上线）。