招商策略张夏团队指数震荡涨价扩散A股2026年2月观点及配置建议

政策层面，由于2026年是逢六逢一的五年规划第一年，也是政策落地的大年，围绕政策落地的交易机会此起彼伏。 流动性层面，尽管居民增量资金有加速流入的态势，但是重要ETF投资者的大幅减持对冲了增量资金流入。 而临近春节，融资余额一般会流出。 使得节前资金面难以有大的改观。 特朗普新提名美联储主席后，美元指数反弹，压制资金流入新兴市场。 预计结构随着资金回流，资金面将会有更大的改观。 总体来看，市场在2月以震荡为主，节后指数有望强于节前。 主攻方向上，前期涨价品种开始向石油石化、食品饮料扩散，AI和半导体均有持续催化，建筑建材受益于十五五规划的重大项目。 轮动加快可能是2月最重要的特征。 风格层面，进入2月后，考虑到市场仍处春季行情阶段，继续推荐成长风格，大小盘表现差异有望收敛，先大盘后小盘。 推荐指数组合包括：中证1000、创业板50、300质量、800信息等。 行业选择层面，我们建议重点围绕顺周期+科技领域布局，同时随着春节临近和政策的持续助力，增加对部分可选消费的关注。 典型行业如电子（半导体）、传媒（广告营销、游戏、影视）、机械设备（自动化设备、工程机械）、电力设备（电池、电网设备、光伏设备）、基础化工、社会服务等。 请继续关注招商策略的深度研究！