黑色期权周报：黑色期权策略

2026-01-30 杨慧丹,王兆玮国元期货杨框子

策略观点：宏观情绪偏暖，铁矿石供需两端兑现程度需数据验证，短期价格大概率维持区间震荡。建议黑色板块期权暂时空仓观望。
市场回顾：
- 本周期权行情：黑色板块小幅上涨，期权隐含波动率涨跌不一，较历史波动率偏高。
- 期货走势与成交量：数据图表显示铁矿石和螺纹钢期货本周小幅上涨，期权成交量变化不大。
期权波动率分析：
- 隐含波动率（IV）与历史波动率（HV）差异分析：IV-HV差值回归模型用于识别市场系统性偏差，当前IV较HV偏高，提示潜在卖出机会。
- 波动率曲线：反映未来波动率预期，IV与执行价格呈倒U形关系，低IV时考虑买入，高IV时考虑卖出。
期权情绪指标：
- 持仓PCR：当前黑色板块期权持仓PCR处于中等偏低水平，期权情绪中性偏多。
- 成交PCR：本周期权成交PCR数据图表显示情绪中性。
关键数据：
- 图表14：1月30日期权PCR近一年分位值，显示当前水平处于中等偏低区间。
- 图表15-18：铁矿和螺纹钢期权近10日成交与持仓概况，交易活跃度适中。
研究结论：综合供需、波动率和情绪分析，黑色板块期权短期建议空仓观望，等待更明确的市场信号。