黑色期权周报：黑色期权策略

一、期权策略推荐 本周黑色板块区间震荡。铁矿方面，海外供应端增幅不及市场预期，目前供需整体平衡，后期持续走低空间有限，投资者可考虑将持有的铁矿石认购熊市价差策略平仓。策略推荐：铁矿石和螺纹钢均建议空仓。

二、市场回顾

1. 本周期权行情总结：黑色板块震荡行情为主，期权隐含波动率小幅走低，当前期权隐含波动率较历史波动率较为接近，铁矿石期权持仓PCR处在偏低水平，期权卖方情绪偏空。
2. 黑色板块期货走势&期权成交量：铁矿石期货本周收盘价701.00，下跌0.36%，成交额821亿元；螺纹钢期货本周收盘价2959.00，下跌0.13%，成交额1506亿元。铁矿石期权日均成交量18.74万手，持仓量44.75万手；螺纹钢期权日均成交量11.97万手，持仓量36.85万手。

三、期权波动率分析

1. 波动率分析：隐含波动率（IV）代表市场对未来波动的预期，历史波动率（HV）反映过去波动的实际情况。IV与HV之间的差异可用于构建交易策略。本周黑色板块震荡行情，期权隐含波动率小幅走低，当前期权隐含波动率较历史波动率较为接近。
2. 关键数据：铁矿石期货20日历史波动率21.77%，期权隐含波动率20.25%，历史波动率-隐含波动率1.53%；螺纹钢期货20日历史波动率15.11%，期权隐含波动率14.75%，历史波动率-隐含波动率0.36%。

四、期权情绪指标

1. PCR指标：期权持仓的PCR（Put/Call Ratio）是指认沽期权持仓量与认购期权持仓量之比，反映期权卖方情绪。当前铁矿石期权持仓PCR处在中等偏低水平，期权卖方情绪偏空。
2. 关键数据：6月5日期权PCR近一年分位数，铁矿石持仓PCR分位数23.12%，螺纹钢持仓PCR分位数56.34%。